>> 中郵證券-化工行業(yè)周報：27年制冷劑配額總體維穩(wěn)，制冷劑、硫磺、高含氫硅油價格漲幅居前-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 3799KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉海榮,費晨洪,李家豪 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工行情概述
本周基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)收4578.80點，較上周五上漲0.77%；本周化工行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)2.30%。細(xì)分子行業(yè)看，截至本周五（6月5日），申萬化工三級分類中12個子行業(yè)收漲，13個子行業(yè)收跌。其中，無機鹽、氟化工、滌綸、膜材料、合成樹脂行業(yè)領(lǐng)漲、周漲幅分別為10.57%、8.32%、7.74%、5.39%、3.50%;氮肥、其他橡膠制品、磷肥及磷化工行業(yè)走跌，周跌幅分別為5.56%、3.88%、3.50%。
美英推遲制冷劑淘汰進程
5月21日，美國政府官宣廢止并修正拜登政府時期制冷、空調(diào)領(lǐng)域的嚴(yán)苛管控法規(guī)，美國環(huán)保署(EPA)正式敲定《2023年技術(shù)轉(zhuǎn)型規(guī)則》修訂內(nèi)容，延長氫氟碳化物(HFCs)制冷劑的合規(guī)使用期限，放寬相關(guān)使用限制。就在此前，英國最大的制冷和空調(diào)批發(fā)商Beijer RefUK也宣布，受英國制冷劑價格持續(xù)走高影響，將R410A制冷劑的價格上調(diào)60%。此次價格上調(diào)于5月20日起執(zhí)行，其中R407C的價格上調(diào)60%，R134a和R32的價格分別上調(diào)35%和30%，并表示這可能不是今年的最后一次漲價。與此同時，英國環(huán)境、食品與農(nóng)村事務(wù)部(DEFRA)宣布推遲其提議的含氟氣體逐步削減步驟。此次美英推遲制冷劑淘汰進程有利于三代制冷劑需求的延續(xù)，邊際上有利于國內(nèi)三代制冷劑的出口需求，加速提升中國制冷劑行業(yè)正處于配額制驅(qū)動下的結(jié)構(gòu)性景氣周期。
國內(nèi)制冷劑27年配額方案與26年基本維持一致
據(jù)氟務(wù)在線資訊，2026年6月2日，生態(tài)環(huán)境部就《關(guān)于2027年度消耗臭氧層物質(zhì)和氫氟碳化物配額總量設(shè)定與分配方案》公開征求意見。2026年，中國三代制冷劑生產(chǎn)配額總量為79.78萬噸，供給端維持著“幾乎零增長”的剛性約束。從2027年生態(tài)環(huán)境部方案征求意見來看，2027配額方案和2026年基本一致，其中HFC-245fa禁止轉(zhuǎn)換到其他品種，其他品種切換至HFC-245fa轉(zhuǎn)換比率上限提升至50%。受益于配額制生產(chǎn)和市場供需關(guān)系的持續(xù)改善，制冷劑均價有望迎來恢復(fù)性上漲。
風(fēng)險提示：
原材料價格大幅波動、產(chǎn)能建設(shè)進度不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦加劇、宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期等風(fēng)險。
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