>> 國金證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)研究：霍爾木茲海峽開放，AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績持續(xù)向好-260605
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
2611KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳屹 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工市場綜述
本周市場震蕩下行，市場均衡繼續(xù)進行?；ぐ鍓K，市場繼續(xù)圍繞AI材料演繹，本周玻璃基板、MLCC、光模塊材料表現(xiàn)強勢，前期因主題上漲的標(biāo)的有所承壓。
市場方面，市場對于部分公司預(yù)期較高，所以出現(xiàn)了業(yè)績超預(yù)期股價下跌的情況，本周兩個典型例子，一是Ciena上季業(yè)績超預(yù)期強勁，上調(diào)全年指引，股價仍跌超10%，另外一個例子是博通上季營收超預(yù)期增48%再創(chuàng)新高，AI收入指引遜色，盤后跌超12%。投資方面，我們可以回歸簡單題，AI行業(yè)仍是市場持續(xù)關(guān)注的方向，基建端隨著股價的持續(xù)上行預(yù)期越打越滿，有預(yù)期差的方向或者未被挖掘的AI材料或者AI應(yīng)用方向；非AI方向，我們觀察到基本面正在發(fā)生積極變化，優(yōu)先關(guān)注漲價持續(xù)方向，建議重點關(guān)注氨綸和康寬中間體方向。
本周大事件
大事件一：歐洲通脹再升溫！法國、西班牙物價創(chuàng)2024年以來新高，歐央行6月加息箭在弦上。中東戰(zhàn)爭推高能源成本，歐元區(qū)5月通脹壓力全面升溫，意、法、西三國CPI均超2%目標(biāo)。數(shù)據(jù)強化了歐央行加息立場，市場幾乎確定其將于6月11日將存款利率由2%上調(diào)至2.25%，迎來2023年來首次加息。
大事件二：討論對華新限制措施，內(nèi)部多國持謹慎態(tài)度，歐盟這次會議暴露深層次焦慮。歐盟醞釀對華貿(mào)易限制新規(guī)，中方警告保護主義必遭反噬。然而，歐委會的強硬做派正引發(fā)內(nèi)部陣腳大亂：德國力求合作，西班牙急撤支持。這場凸顯歐盟戰(zhàn)略焦慮的經(jīng)貿(mào)博弈，終究難敵其對中國市場的深度依賴。
大事件三：美國計劃對60個經(jīng)濟體加征關(guān)稅，中方表態(tài)。針對美國貿(mào)易代表辦公室計劃以“未禁止進口強迫勞動產(chǎn)品”為由對60個經(jīng)濟體加征關(guān)稅，外交部發(fā)言人毛寧表示，中方一貫反對各種形式的單邊關(guān)稅措施，關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)不符合任何一方的利益，經(jīng)貿(mào)問題應(yīng)該在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上通過對話協(xié)商解決。她還表示，中國不存在所謂的“強迫勞動”，也反對以此為借口搞政治操弄。
大事件四：據(jù)伊媒，伊朗官員稱，以色列必須立即停止在黎巴嫩和加沙地帶的軍事行動，并從黎巴嫩撤出，在此要求得到滿足前，伊朗不會舉行任何談判。伊朗最高領(lǐng)袖軍事顧問：伊方耐心有限，絕不允許海上封鎖繼續(xù)。伊外交部發(fā)言人：未就核問題細節(jié)進行談判，重點是結(jié)束戰(zhàn)爭。伊方稱將就黎巴嫩和加沙問題紅線被突破作出回應(yīng)。
風(fēng)險提示
國內(nèi)外需求下滑，原油價格劇烈波動，國際政策變動影響產(chǎn)業(yè)布局。
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