>> 格林大華期貨-早盤(pán)提示：股指-260611
| 上傳日期： |
2026/6/11 |
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來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
受外圍市場(chǎng)下跌影響，周三兩市主要指數(shù)低開(kāi)低走，上證50指數(shù)護(hù)盤(pán)。兩市成交額2.61萬(wàn)億元，下跌未縮量。滬深300指數(shù)收4748點(diǎn)，跌53點(diǎn)，跌幅-1.11%；上證50指數(shù)收2850點(diǎn)，漲7點(diǎn)，漲幅0.27%；中證500指數(shù)收8063點(diǎn)，跌112點(diǎn)，跌幅-1.37%；中證1000指數(shù)收8198點(diǎn)，跌119點(diǎn)，跌幅-1.44%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是金融地產(chǎn)ETF華夏、半導(dǎo)體設(shè)備ETF國(guó)泰、創(chuàng)新藥ETF南方、銀行ETF鵬華、證券保險(xiǎn)ETF易方達(dá)，跌幅居前的是VRETF銀華、工程機(jī)械ETF鵬華、機(jī)器人ETF國(guó)泰。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是保險(xiǎn)、工業(yè)氣體、旅游、電信服務(wù)、全國(guó)性銀行指數(shù)，跌幅居前的是光學(xué)光電、消費(fèi)電子、焦炭加工、航天裝備、電機(jī)制造指數(shù)。中證1000、中證500、上證50股指期貨沉淀資金分別凈流入20、15、2億元。
【重要資訊】
1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.1%。受“五一”節(jié)后出行季節(jié)性回落影響，服務(wù)價(jià)格由上月上漲0.5%轉(zhuǎn)為下降0.1%。
2、5月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲3.9%。這是PPI自2022年10月開(kāi)啟長(zhǎng)達(dá)41個(gè)月的下行通道、并于今年3月重返正區(qū)間以來(lái)，連續(xù)第三個(gè)月錄得同比增長(zhǎng)，且創(chuàng)下四年新高。
3、5月出口大超預(yù)期的核心驅(qū)動(dòng)力是“價(jià)漲量穩(wěn)”：(1)、價(jià)增量穩(wěn)的是AI產(chǎn)業(yè)鏈；(2)、價(jià)增量減的是稀土、手機(jī)、成品油、肥料；(3)、量?jī)r(jià)齊升的是鋁材；(4)、量?jī)r(jià)跌幅有所收窄的是鞋靴和箱包等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品；(5)、以價(jià)換量的是汽車。
4、美國(guó)5月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲4.2%，為2023年初以來(lái)最高水平，符合市場(chǎng)預(yù)期，較前值3.8%明顯加速。核心CPI方面，5月同比上漲2.9%，與預(yù)期持平，較前值2.8%小幅抬升；環(huán)比漲幅為0.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%。
5、美國(guó)?？怂剐侣?lì)l道10日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普說(shuō)他即將下令對(duì)伊朗的發(fā)電廠和橋梁發(fā)動(dòng)新的打擊。特朗普10日在社交媒體發(fā)文說(shuō)，伊朗“用了太長(zhǎng)時(shí)間，去談一項(xiàng)本會(huì)對(duì)他們很有利的協(xié)議，現(xiàn)在他們必須付出代價(jià)！”這一表態(tài)急轉(zhuǎn)直下。
6、硅谷Token支出指數(shù)在5月前大幅攀升，但近期出現(xiàn)回落，該指數(shù)衡量全市場(chǎng)每百萬(wàn)LLMToken的支付價(jià)格。宏觀策略師Andreas Steno Larsen警告，如果Token定價(jià)持續(xù)走弱，本輪周期中從內(nèi)存到更廣泛的硬件及數(shù)據(jù)中心交易可能宣告結(jié)束。
7、據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)。美股三倍做空半導(dǎo)體行業(yè)ETFSOXS成交量超過(guò)13億份，是過(guò)去二十年來(lái)有記錄的美國(guó)上市ETF單日成交量第三高，而上周五同樣也是SOXS成交量名列第五。市場(chǎng)尋求半導(dǎo)體敞口保護(hù)的需求是如此強(qiáng)烈。
8、摩根士丹利的最新研報(bào)揭示了一個(gè)冷酷的現(xiàn)實(shí)：以亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和甲骨文為代表的超大規(guī)模云計(jì)算巨頭在AI領(lǐng)域的“燒錢”強(qiáng)度已經(jīng)正式擊穿了千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的峰值。
9、近期債券交易員明顯增加對(duì)加息的押注，甚至認(rèn)為最早可能在9月政策會(huì)議采取行動(dòng)。這一預(yù)期在與擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）相關(guān)的期權(quán)交易中體現(xiàn)得尤為明顯。大量期權(quán)交易指向年內(nèi)至少一次加息，部分押注甚至涵蓋兩次加息的可能。
10、圍繞日本貨幣政策前景，市場(chǎng)對(duì)加息路徑的判斷正在迅速趨于一致。彭博的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在51位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有49位預(yù)計(jì)日本央行將在6月16日把基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1%，這一利率水平將創(chuàng)下1995年以來(lái)的新高。
11、為突破地球電力限制，SpaceX將建超級(jí)工廠"Gigasat"，全面進(jìn)軍太空AI算力賽道。公司計(jì)劃量產(chǎn)“AI1”軌道數(shù)據(jù)中心衛(wèi)星，復(fù)用星鏈技術(shù)并通過(guò)垂直整合供應(yīng)鏈降本。目標(biāo)2027年實(shí)現(xiàn)1GW太空算力部署，2030年達(dá)100GW。
12、匯豐認(rèn)為，霍爾木茲海峽若通行長(zhǎng)期被管理，原油缺口或延續(xù)至2027年，油價(jià)可能需要維持三位數(shù)壓低需求；繞行管道難解決成品油和LNG的運(yùn)輸問(wèn)題。庫(kù)存仍會(huì)下降，但“幾周見(jiàn)底”并非基準(zhǔn)判斷，真正的壓力點(diǎn)可能要到今年四季度顯現(xiàn)。
13、渣打銀行全球大宗商品研究主管指出，黃金交易所交易產(chǎn)品（ETP）面臨的贖回壓力可能進(jìn)一步加大。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前價(jià)格區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)逐步積累。在每盎司4250美元這一近期低點(diǎn)附近，至少有270噸ETP持倉(cāng)處于虧損狀態(tài)。
【市場(chǎng)邏輯】
受外圍市場(chǎng)下跌影響，周三兩市主要指數(shù)低開(kāi)低走，上證50指數(shù)護(hù)盤(pán)。美銀證券最新表示，越來(lái)越多的“熊市信號(hào)”表明美國(guó)股市即將見(jiàn)頂。達(dá)里歐警告稱，AI熱潮已經(jīng)呈現(xiàn)出典型的泡沫特征，泡沫最終會(huì)走向破裂；估值高企、投機(jī)盛行，由賬面財(cái)富推動(dòng)的財(cái)富增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際現(xiàn)金流的擴(kuò)張，并將當(dāng)前局面直接與2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相提并論。近1870億美元杠桿ETF高度集中于AI主題，一旦趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，機(jī)械式拋售將把回調(diào)瞬間放大為踩踏?！度A爾街日?qǐng)?bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員GregIp指出，美國(guó)市場(chǎng)已步入債務(wù)螺旋的“Oh Shit時(shí)刻”！當(dāng)史無(wú)前例的赤字與系統(tǒng)性通脹相互強(qiáng)化，債券避險(xiǎn)神話破滅，高利率不再是短期波動(dòng)，而是未來(lái)數(shù)年被鎖定的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)
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