>> 信達(dá)期貨-股指日?qǐng)?bào)：防御情緒仍在升溫-260611
| 上傳日期： |
2026/6/11 |
大小： |
1121KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
宋婧琪 |
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宏觀股市信息：
1)美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格上漲推動(dòng)，美國5月CPI同比上漲4.2%，創(chuàng)2023年5月以來新高，符合市場(chǎng)預(yù)期；核心CPI同比上漲2.9%，創(chuàng)2025年9月以來新高。
2)美國總統(tǒng)特朗普威脅稱，由于與伊朗結(jié)束沖突的談判進(jìn)展緩慢，美國將對(duì)伊朗發(fā)起“非常猛烈”的打擊，且不排除攻擊伊朗基礎(chǔ)設(shè)施。美國國防部長赫格塞思表示，將轟炸伊朗關(guān)鍵設(shè)施。伊朗武裝部隊(duì)表示，將作出“比以往更嚴(yán)厲、更強(qiáng)力、更具毀滅性”的回應(yīng)。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個(gè)交易日，A股重回調(diào)整。四大指數(shù)中，上證50收漲0.27%，滬深300收跌1.11%，中證500收跌1.37%，中證1000收跌1.44%。板塊方面，保險(xiǎn)（+2.43%）、餐飲旅游（+2.22%）領(lǐng)漲，工程機(jī)械（-5.06%）、通信設(shè)備（-3.36%）落后，個(gè)股上漲1500余家，漲停76家，個(gè)股賺錢效應(yīng)偏差。
2)技術(shù)追蹤：近期指數(shù)進(jìn)入調(diào)整波段，日線、周線技術(shù)面普遍轉(zhuǎn)空，短期反彈壓力變大。
3)資金流向：昨日A股成交金額延續(xù)收窄，來到2.64萬億元一帶，近期資金入場(chǎng)承接意愿降溫，整體仍維持在歷史偏高水平。
核心邏輯小結(jié)：
本周關(guān)注：1）科技方向的調(diào)整還未結(jié)束。其一，上周五美股納斯達(dá)克指數(shù)大跌，最新非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期引發(fā)加息預(yù)期升溫，疊加此前此前資金對(duì)科技股追漲過熱，從而引發(fā)集中止盈。其二，6日證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管定調(diào)，同時(shí)，5月以來A股受到美股科技股情緒外溢的影響很大，預(yù)計(jì)本次美股回調(diào)會(huì)對(duì)本周科創(chuàng)板形成進(jìn)一步壓制。2）節(jié)奏預(yù)計(jì)是偏弱震蕩，尚未構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比而言，當(dāng)前A股總體情緒并未達(dá)到如2015年過度瘋狂的程度，期指期權(quán)波動(dòng)率相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，不至于出現(xiàn)全面下跌的風(fēng)險(xiǎn)，特別是IC、IM預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，期間不排除會(huì)有弱反彈動(dòng)作。3）IF-IM可繼續(xù)持有。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)有所回歸，部分防御資金有高切低的動(dòng)作，但市場(chǎng)尚未有新主線出現(xiàn)。我們認(rèn)為，本輪科技主線的長期價(jià)值雖未證偽，但短期受宏觀流動(dòng)性邊際收緊的影響，預(yù)計(jì)調(diào)整時(shí)間偏長（月度甚至季度級(jí)別以上），對(duì)應(yīng)IF-IM組合可繼續(xù)持有。
操作建議：期貨操作上，單邊仍在調(diào)整波段中，短期建議觀望，IF-IM繼續(xù)持有。期權(quán)操作上，昨日隱含波動(dòng)率再度上升，其中滬深300當(dāng)月平值IV來到18%一帶，屬于歷史中高位水平，表明投資者對(duì)標(biāo)的后續(xù)走勢(shì)仍有理性防御需求。短期預(yù)計(jì)做多波動(dòng)率仍有勝率但賠率不高，建議謹(jǐn)慎參與。
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