>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
今日國(guó)內(nèi)能源類品種整體低開震蕩，SC原油主力合約收于572.20元/桶，-2.59%，燃料油期貨主力合約收于3677元/噸，-3.19%，瀝青期貨主力合約收于4417元/噸，-0.92%。
【重要資訊】
原油：1、EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2026年WTI原油價(jià)格為88.32美元/桶，此前預(yù)期為85.68美元/桶。預(yù)計(jì)2026年布倫特價(jià)格為95.39美元/桶，此前預(yù)期為94.85美元/桶。預(yù)計(jì)2026年全球石油需求為1.029億桶/日，低于之前預(yù)測(cè)的1.042億桶/日；預(yù)計(jì)2026年美國(guó)石油產(chǎn)量為1372萬(wàn)桶/日，較之前預(yù)測(cè)的1365萬(wàn)桶/日有所上調(diào)；預(yù)計(jì)2027年產(chǎn)量為1415萬(wàn)桶/日（之前為1410萬(wàn)桶/日）。預(yù)計(jì)部分中東地區(qū)的石油產(chǎn)量中斷狀況將持續(xù)至2027年底，超出短期能源展望的預(yù)測(cè)范圍。預(yù)計(jì)經(jīng)合組織石油庫(kù)存將降至2003年以來(lái)的最低水平。
2、據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社報(bào)道，伊朗方面稱，正如伊朗幾小時(shí)前所警告的那樣，伊朗將堅(jiān)決回應(yīng)美國(guó)以阿帕奇直升機(jī)墜毀為借口實(shí)施的侵略行為。另?yè)?jù)伊朗勞工通訊社報(bào)道，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)將在短時(shí)間內(nèi)給予強(qiáng)有力的回應(yīng)。
3、美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯表示，美國(guó)“非常接近”與伊朗達(dá)成一項(xiàng)能夠長(zhǎng)期解決伊朗核問(wèn)題的協(xié)議。萬(wàn)斯表示，協(xié)議可能在未來(lái)一周內(nèi)達(dá)成，也可能需要數(shù)月時(shí)間，但“絕對(duì)”會(huì)在11月中期選舉前取得結(jié)果。他稱，美國(guó)“希望達(dá)成一項(xiàng)既符合美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益，又能從長(zhǎng)期確保伊朗無(wú)法獲得核武器的協(xié)議”。
4、據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，特朗普的助手們近期一直在與伊朗方面就一項(xiàng)核協(xié)議的四個(gè)核心內(nèi)容進(jìn)行談判。根據(jù)報(bào)告，美伊核協(xié)議談判的四項(xiàng)主要內(nèi)容如下：1.鈾濃縮活動(dòng)長(zhǎng)期暫停。美國(guó)一直要求伊朗同意至少20年內(nèi)不進(jìn)行任何鈾濃縮活動(dòng)，伊朗方面則提出暫停10年，但美國(guó)官員認(rèn)為伊朗最終可能接受15年期限。2.稀釋伊朗現(xiàn)有濃縮鈾庫(kù)存。美國(guó)官員表示，美國(guó)將與國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)合作，對(duì)伊朗現(xiàn)有濃縮鈾庫(kù)存進(jìn)行稀釋處理。伊朗官員則表示，美國(guó)只能作為觀察員參與。3.伊朗拆除核設(shè)施。美國(guó)要求伊朗拆除其三大核設(shè)施——納坦茲、福爾多和伊斯法罕。伊朗已討論拆除其中兩處設(shè)施，但堅(jiān)持保留一處，以證明其沒(méi)有放棄其所稱的“濃縮權(quán)利”。這一問(wèn)題可能成為障礙。4.伊朗接受“突擊檢查”。美國(guó)希望國(guó)際核查人員能夠在伊朗境內(nèi)任何時(shí)間、任何地點(diǎn)實(shí)施突擊檢查。目前尚不清楚伊朗政府是否愿意接受這一要求。
燃料油：霍爾木茲海峽航運(yùn)受限，燃油供給持續(xù)受制約，但俄羅斯供應(yīng)增長(zhǎng)形成一定補(bǔ)充；需求方面，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月3日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存下降135萬(wàn)桶，至1935萬(wàn)桶的兩周低點(diǎn)。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，其中2026年6月份國(guó)內(nèi)瀝青煉廠總排產(chǎn)量為119.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.3萬(wàn)噸，降幅6.5%，同比下降121.4萬(wàn)噸，降幅50.4%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為11.9%，環(huán)比下降1.4%；需求方面，北方地區(qū)瀝青剛需逐步回暖，但南方等地降雨抑制需求釋放；庫(kù)存方面，截止2026-6-8日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為81.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為130萬(wàn)噸，環(huán)比下降5萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
美伊之間摩擦不斷，地緣情緒反復(fù)搖擺，而霍爾木茲海峽航運(yùn)仍維持極低流量，原油供應(yīng)偏緊。中東局勢(shì)影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，而高硫發(fā)電需求處于旺季，燃料油結(jié)構(gòu)走強(qiáng)。6月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫(kù)存端維持去化，整體供需格局偏緊。
【交易策略】
地緣情緒搖擺，能源品漲跌反復(fù)，但整體運(yùn)行重心偏向下。操作上，建議逢高空為主，瀝青偏多配置。套利方面建議做多瀝青月差及盤面利潤(rùn)。SC原油主力合約下方支撐位550-555，上方壓力位650-655。Fu下方支撐位3500-3550，上方壓力位4300-4350。Bu主力合約下方支撐位4150-4200，上方壓力位4700-4750。
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