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市場(chǎng)要聞與數(shù)據(jù)
　　無(wú)
　　市場(chǎng)分析
　　成本端，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在伊朗局勢(shì)，原油價(jià)格跟隨地緣變動(dòng)。
　　PX方面，上上個(gè)交易日PXN393美元/噸(環(huán)比變動(dòng)-6.78美元/噸）。近期PX負(fù)荷仍低，但減油增化下亞洲負(fù)荷邊際有回升跡象，同時(shí)因PTA負(fù)荷處于低位，PX去庫(kù)幅度明顯縮窄，現(xiàn)貨浮動(dòng)價(jià)格商談偏弱，但季節(jié)性低庫(kù)存下有支撐，若霍爾木茲海峽通行問(wèn)題持續(xù)不解決，PX供應(yīng)缺口仍大，關(guān)注后續(xù)檢修情況。
　　TA方面，PTA現(xiàn)貨基差222元/噸元/噸(環(huán)比變動(dòng)+2元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)705元/噸（環(huán)比變動(dòng)+76元/噸），主力合約盤面加工費(fèi)457元/噸（環(huán)比變動(dòng)+37元/噸），PTA負(fù)荷當(dāng)前仍處于近幾年低位水平，6月預(yù)計(jì)延續(xù)大幅去庫(kù)，庫(kù)存壓力也有明顯緩解，近期部分區(qū)域貨源出現(xiàn)邊際緊張，基差快速反彈。
　　需求方面，聚酯開(kāi)工率80.1%（環(huán)比-1.7%），由于成本劇烈波動(dòng)干擾采購(gòu)決策，高價(jià)抑制原料備貨以及紡服出口訂單的下達(dá)，需求負(fù)反饋延續(xù)，終端環(huán)節(jié)訂單偏弱維持，聚酯產(chǎn)銷以按需兌現(xiàn)為主。6月需求處于季節(jié)性淡季，同時(shí)在美伊談判背景下，原料價(jià)格可能下跌的預(yù)期壓制采購(gòu)意愿，短纖瓶片負(fù)荷下跌空間不大，關(guān)注原料價(jià)格變動(dòng)以及補(bǔ)庫(kù)訂單下達(dá)情況。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)-283元/噸（環(huán)比-50元/噸）。由于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)困難，5月短纖工廠減產(chǎn)力度加大，負(fù)荷降至季節(jié)性低位，庫(kù)存高位去化。但下游純滌紗開(kāi)工和利潤(rùn)均維持低位，價(jià)格向下游傳導(dǎo)困難。6月短纖負(fù)荷預(yù)計(jì)將到達(dá)階段性低位，后續(xù)或適當(dāng)回歸。短期需求仍偏弱，若美伊關(guān)系緩和，隨著霍爾木茲海峽逐步通航，成本端支撐將減弱，關(guān)注地緣局勢(shì)。
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費(fèi)952元/噸(環(huán)比變動(dòng)+3元/噸)。近期在安化，漢江等長(zhǎng)停裝置重啟以及天圣2期、科森、富海2期等新裝置投產(chǎn)預(yù)期下，后續(xù)供應(yīng)可能邊際增加，聚酯瓶片處于“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”與“弱預(yù)期”狀態(tài)，加工費(fèi)高位回落，但瓶片工廠庫(kù)存維持在低位，下方仍有支撐。
　　策略
　　單邊：PX/PTA/PF/PR中性。整體來(lái)看，當(dāng)前美伊局勢(shì)仍反復(fù)，但雙方反饋談判交流仍在進(jìn)行，繼續(xù)關(guān)注談判細(xì)節(jié)和霍爾木茲海峽通行情況。目前來(lái)看聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)恢復(fù)仍需要時(shí)間，但下游處于淡季，需求拖累仍存，短期反彈空間預(yù)計(jì)受限。但同時(shí)PTA庫(kù)存正在快速去化中，庫(kù)存壓力已大幅緩解，后續(xù)若庫(kù)存降至低位，供需矛盾可能再度發(fā)酵，但海峽若在此前恢復(fù)通行，原料價(jià)格下跌和供應(yīng)邊際恢復(fù)，價(jià)格仍會(huì)面臨回撤壓力，建議觀望，關(guān)注成本和需求變化。
　　跨品種：9-1逢低正套
　　跨期：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和汽油價(jià)格大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，地緣沖突變化超預(yù)期