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本周石腦油觀點(diǎn)：石腦油對(duì)丙烷價(jià)差修復(fù)，內(nèi)盤(pán)乙烯弱支撐
　　供應(yīng)
　　套利貨大幅縮減，7月以后套利貨總量少80-100萬(wàn)噸，中東海峽問(wèn)題仍然懸而未決，6月海峽出口中樞抬升，供應(yīng)逐步回升
　　需求
　　本周乙烯裂解紙面利潤(rùn)繼續(xù)維持正值，整體石腦油需求預(yù)計(jì)走強(qiáng)，石腦油對(duì)丙烷價(jià)差修復(fù)，石腦油相對(duì)丙烷性?xún)r(jià)比下降，需求有環(huán)比增加態(tài)勢(shì)，關(guān)注乙烯裝置招標(biāo)問(wèn)題
　　觀點(diǎn)
　　石腦油的弱更多是在原先供需雙減狀態(tài)下因海峽可能通航帶來(lái)的供應(yīng)沖擊所致，原料端必須通過(guò)跌價(jià)去吸引需求回歸，但目前來(lái)看，在套利貨被大幅壓縮后，石腦油將再次進(jìn)入供需雙減弱平衡狀態(tài)，從節(jié)奏來(lái)看，需求需要匹配供應(yīng)增量，因此石腦油主動(dòng)壓縮下游利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)在這個(gè)背景下較難體現(xiàn)
　　估值
　　乙烯裂解利潤(rùn)56美元/噸（+19美元/噸），亞洲汽油-石腦油214美元/噸（+11美元/噸），歐洲汽油-石腦油288美元/噸（+20美元/噸），亞洲芳烴重整利潤(rùn)+104美元/噸（+1美元/噸）
　　策略
　　MOPJ-FEI止盈
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅下跌帶來(lái)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)