>> 華西證券-國(guó)防軍工行業(yè)商業(yè)航天研究系列報(bào)告之一SpaceX上市追蹤4：AI1衛(wèi)星參數(shù)公開(kāi)，太空算力產(chǎn)業(yè)化路徑日漸明晰-260611
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2026/6/11 |
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華西證券 |
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作者： |
陸洲 |
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事件概述:
事件一：據(jù)快科技，在本周五（6月12日）即將登陸納斯達(dá)克掛牌上市的關(guān)鍵時(shí)刻，SpaceXCEO馬斯克通過(guò)一段30分鐘的官方視頻，首次向全球公開(kāi)了其醞釀已久的太空AI數(shù)據(jù)中心計(jì)劃，詳細(xì)披露了名為"AI1"的第一代專(zhuān)用計(jì)算衛(wèi)星的渲染圖與完整技術(shù)規(guī)格。
事件二：據(jù)彭博社報(bào)道，馬斯克旗下的SpaceX已吸引超過(guò)2500億美元的投資需求，遠(yuǎn)超其計(jì)劃籌集的750億美元規(guī)模。此次IPO超額認(rèn)購(gòu)率已達(dá)到3.5至4倍，有望成為有史以來(lái)規(guī)模最大的IPO。
分析與判斷:
AI1衛(wèi)星性能媲美英偉達(dá)GB300機(jī)柜，SpaceX抬高技術(shù)標(biāo)尺
AI1衛(wèi)星性能媲美英偉達(dá)GB300機(jī)柜，巨型太陽(yáng)能翼展矚目。根據(jù)馬斯克公布的參數(shù)，AI1衛(wèi)星最引人注目的特征是其長(zhǎng)達(dá)70米的巨型太陽(yáng)能翼展，這一尺寸甚至超過(guò)了當(dāng)前星鏈V3衛(wèi)星（約60米），與波音777-9X客機(jī)的翼展（71.75米）幾乎相當(dāng)。其設(shè)計(jì)核心是最大化利用太空的太陽(yáng)能資源，可支持120千瓦的持續(xù)平均計(jì)算負(fù)載，峰值性能下更是能達(dá)到150千瓦。這一功耗和算力表現(xiàn)，已大致可與地球數(shù)據(jù)中心使用的英偉達(dá)GB300機(jī)柜相媲美。
SpaceX抬高技術(shù)標(biāo)尺，推動(dòng)行業(yè)迫加快核心瓶頸攻關(guān)。我們認(rèn)為，AI1的關(guān)鍵參數(shù)給中國(guó)企業(yè)提供了一個(gè)清晰對(duì)標(biāo)對(duì)象：?jiǎn)涡前偾呒?jí)供電、液冷輻射散熱、大面積光伏翼、激光鏈路和模塊化計(jì)算載荷。這也將倒逼國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈至少在四個(gè)方向加速。第一是抗輻射AI芯片，解決算力密度與空間可靠性的矛盾；第二是星載熱控，尤其是高功率液冷、兩相流體回路、輕量化輻射板；第三是大面積柔性太陽(yáng)翼和空間電源管理；第四是星間激光通信與在軌任務(wù)調(diào)度
太空競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)從“概念驗(yàn)證”進(jìn)入“資源鎖定期”
SpaceX軌道AI測(cè)試預(yù)計(jì)提前至2027年。在提交的IPO申請(qǐng)文件中，SpaceX指出，預(yù)計(jì)高達(dá)26.5萬(wàn)億美元的AI總潛在市場(chǎng)，將受到“地球無(wú)法快速擴(kuò)展發(fā)電能力”的嚴(yán)重制約。因此，由太陽(yáng)能供電的軌道AI數(shù)據(jù)中心被馬斯克及航天界高管視為滿(mǎn)足AI公司日益增長(zhǎng)的能源需求的關(guān)鍵技術(shù)。關(guān)于建設(shè)時(shí)間表，馬斯克給出了極具野心的預(yù)測(cè)。他表示，SpaceX將努力在2027年底前實(shí)現(xiàn)每年1吉瓦（GW）太空AI算力的年化部署率，并尋求每年以數(shù)量級(jí)的速度擴(kuò)展，最終達(dá)到1太瓦（TW）的算力規(guī)模。同時(shí)，據(jù)路透社報(bào)道稱(chēng)，SpaceX高管在IPO前投資者會(huì)議上表示，公司目標(biāo)在2027年底前啟動(dòng)太空人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的首次演示，這比IPO文件中披露的“最早2028年”部署時(shí)間表提前了一年。
SpaceX已申請(qǐng)100萬(wàn)顆AI衛(wèi)星，太空競(jìng)爭(zhēng)加劇。SpaceX已向美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）申請(qǐng)發(fā)射多達(dá)100萬(wàn)顆AI衛(wèi)星。為應(yīng)對(duì)高昂的算力和發(fā)射成本壁壘，SpaceX正與Tesla和Intel等合作伙伴推進(jìn)自研芯片工廠，并計(jì)劃利用星艦重型火箭顛覆現(xiàn)有的發(fā)射經(jīng)濟(jì)學(xué)，這直接拉開(kāi)了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在戰(zhàn)略部署上的差距。我國(guó)方面，根據(jù)新華網(wǎng)，國(guó)內(nèi)正逐步開(kāi)展太空算力組網(wǎng)建設(shè)和先導(dǎo)驗(yàn)證，加速星載智算芯片和星間激光通信等技術(shù)攻關(guān)，多項(xiàng)星座組網(wǎng)計(jì)劃有序開(kāi)展。低軌軌道與頻譜資源具有顯著的排他性與稀缺性，SpaceX向FCC申請(qǐng)部署100萬(wàn)顆AI衛(wèi)星的舉措，本質(zhì)上是在監(jiān)管層面提前鎖定未來(lái)十年的太空算力基礎(chǔ)設(shè)施位勢(shì)。這一動(dòng)作將直接加劇全球低軌資源的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度，我們預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)算力星座將加速發(fā)射、組網(wǎng)。
可行性大幅提升，太空光伏需求邏輯升級(jí)
AI衛(wèi)星技術(shù)復(fù)雜度、工程落地難度被顯著高估。馬斯克明確表態(tài)，在太空中建立數(shù)據(jù)中心并不需要尚未發(fā)明的“魔法”，其面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)甚至低于現(xiàn)有的星鏈業(yè)務(wù)。制造AI衛(wèi)星絕大部分直接復(fù)用了SpaceX已研發(fā)并驗(yàn)證的Starlink V3衛(wèi)星平臺(tái)技術(shù)。這意味著SpaceX無(wú)需進(jìn)行基礎(chǔ)科學(xué)層面的突破，即可將其現(xiàn)有的衛(wèi)星大規(guī)模量產(chǎn)、發(fā)射和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)直接平移。針對(duì)太空數(shù)據(jù)中心引發(fā)的網(wǎng)絡(luò)延遲擔(dān)憂(yōu)SpaceX給出了明確的解決方案。AI衛(wèi)星將部署在距離地面600至800公里的低地球軌道（LEO），單程網(wǎng)絡(luò)延遲僅約3毫秒。衛(wèi)星將集成高達(dá)1 Terabit（太比特/秒）級(jí)帶寬的星間激光鏈路，并通過(guò)Starlink現(xiàn)有的KA和KU波段天線網(wǎng)絡(luò)，或直接通過(guò)星地激光鏈路將數(shù)據(jù)高速下傳。
核心利好太空光伏，需求邏輯升級(jí)。馬斯克表示，衛(wèi)星本質(zhì)上就是大量的太陽(yáng)能電池、一個(gè)散熱AI器，雖然需要一些激光鏈路，但不需要Starlink衛(wèi)星上那些極其復(fù)雜的相控陣天線。太空光伏作為太空算力的能源供給側(cè)，直接決定了在軌算力規(guī)模。AI衛(wèi)星讓太空光伏的需求邏輯發(fā)生變化。傳統(tǒng)衛(wèi)星光伏主要服務(wù)于通信、遙感、導(dǎo)航等載荷，功率需求相對(duì)有限；AI將光伏從配套電源變成了核心生產(chǎn)要素。這類(lèi)需求一旦規(guī)模化，將顯著抬升對(duì)空間光伏的功率密度、輕量化、抗輻照、可展開(kāi)結(jié)構(gòu)和壽命管理要求。
受益標(biāo)的:
1、邁為股份：太空光伏龍頭。據(jù)年報(bào)，公司是國(guó)內(nèi)外為數(shù)不多的具有自主研發(fā)能力、實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)且產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)光伏龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的太陽(yáng)能電池絲網(wǎng)印刷設(shè)備及異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)品性能在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，所生產(chǎn)的太陽(yáng)能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線成套設(shè)備及
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