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觀點：本周鋼價波動率下降，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。本周原料端鐵礦下跌企穩(wěn)，焦炭中樞上移，但價格高位反復(fù)，對鋼材的拉動有限。近期鋼材庫存臨近累庫拐點，需求峰值已現(xiàn)，后期表需有季節(jié)性走弱預(yù)期。產(chǎn)量高位持穩(wěn)，供需差收斂，淡季季節(jié)性累庫預(yù)期大。鋼材定價呈現(xiàn)“弱需求+成本支撐”特征。本周雙焦高位震蕩走勢，整體偏強；鋼材和鐵礦價格高位回落，有企穩(wěn)跡象。我們理解鋼材和鐵礦的弱勢受到鋼材弱需求和鐵礦供應(yīng)寬松雙重影響。鐵元素供應(yīng)寬松，碳元素供應(yīng)偏緊，多碳空鐵套利已經(jīng)走強。從鋼材供需面看，供需雙減，累庫壓力不大，短期估值不高的情景下，受焦煤成本支撐，價格或有補漲行情。但受弱需求預(yù)期抑制，預(yù)計鋼價難以走出與原料共振上漲趨勢性行情，維持對鋼價區(qū)間走勢判斷。10月合約螺紋和熱卷波動中樞分別參考3140-3300區(qū)間和3350-3500區(qū)間。
　　策略：
　　1.單邊：偏多操作為主。
　　2.套利：反套為主
　　3.期權(quán)：賣出虛值看跌期權(quán)