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事件：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布2026年5月動(dòng)力電池月度信息，5月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為191.7GWh，環(huán)比增長4.2%，同比增長55.2%。
　　5月電池產(chǎn)量環(huán)比增長4.2%：5月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為191.7GWh，環(huán)比增長4.2%，同比增長55.2%。按照材料類型劃分，5月三元電池產(chǎn)量35.6GWh，占比18.6%，產(chǎn)量環(huán)比增長13.0%，同比增長31.0%。磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量155.8GWh，占比81.3%，環(huán)比增長2.3%，同比增長62.1%。磷酸鐵鋰電池具備成本、安全性、循環(huán)壽命等方面的優(yōu)勢，仍然是應(yīng)用更廣泛的電池體系。
　　5月電池銷量環(huán)比增長11.0%，出口環(huán)比下降7.6%：銷量方面，5月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷量為182.2GWh，環(huán)比增長11.0%，同比增長47.4%。其中，動(dòng)力電池銷量為127.0GWh，占總銷量69.7%，環(huán)比增長16.6%，同比增長45.2%；儲(chǔ)能電池銷量為55.2GWh，占總銷量30.3%，環(huán)比下降0.1%，同比增長52.7%。出口方面，5月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)出口29.3GWh，環(huán)比下降7.6%，同比增長53.7%，占當(dāng)月銷量16.1%。其中，動(dòng)力電池出口量為20.1GWh，占總出口量68.7%，環(huán)比下降0.6%，同比增長48.7%；儲(chǔ)能電池出口量為9.2GWh，占總出口量31.3%，環(huán)比下降19.9%，同比增長66.2%。5月儲(chǔ)能電池出口量仍然環(huán)比下滑，我們推測仍然是受到了出口退稅新政影響，儲(chǔ)能電池受到的短期沖擊比動(dòng)力電池更大。
　　5月國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量環(huán)比增長15.2%，頭部廠商競爭格局較穩(wěn)定：5月，國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量71.9GWh，環(huán)比增長15.2%，同比增長25.9%。其中三元電池裝車量13.4GWh，占總裝車量18.6%，環(huán)比增長15.9%，同比增長27.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量58.4GWh，占總裝車量81.2%，環(huán)比增長14.9%，同比增長25.4%。5月國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量前三名分別為寧德時(shí)代、比亞迪和國軒高科，對(duì)應(yīng)裝車量分別為33.08GWh、11.87GWh和4.44GWh，對(duì)應(yīng)市場份額分別為46.14%、16.56%和6.19%，動(dòng)力電池頭部廠商競爭格局較為穩(wěn)定。
　　5月我國新能源汽車單車平均帶電量70.0kWh，同比增長34.9%，插混乘用車單車帶電量提升明顯：5月，我國新能源汽車單車平均帶電量70.0kWh，環(huán)比降低0.3%，同比增長34.9%，純電動(dòng)乘用車和插電式混合動(dòng)力乘用車單車平均帶電量分別為63.0kWh和41.3kWh，環(huán)比分別降低1.0%和增長3.4%，同比分別增長18.5%和41.0%。1-5月，我國新能源汽車單車平均帶電量68.4kWh，同比增長34.3%。新能源乘用車、貨車、客車、專用車單車平均帶電量分別為55.7kWh、217.7kWh、211.7kWh和189.0kWh。
　　投資建議：5月電池產(chǎn)量仍然保持環(huán)比增長，出口量受到退稅新政影響環(huán)比繼續(xù)下滑，國內(nèi)新能源汽車尤其是插混乘用車單車帶電量大幅提升。總體來看，單車帶電量的提升有望提推動(dòng)力電池的需求持續(xù)增長，地緣政治事件使能源安全和能源自主觀念深入人心，儲(chǔ)能帶來的電池需求未來將為電池市場帶來更大的增長點(diǎn)。我們繼續(xù)看好電池行業(yè)的整體發(fā)展，維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；技術(shù)路線發(fā)生重大變化；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。