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本周關(guān)注：航運(yùn)方面，關(guān)注美伊談判進(jìn)展及海峽通行量；基礎(chǔ)設(shè)施方面，關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，紅利資產(chǎn)配置價(jià)值有望提升；航空方面，關(guān)注油價(jià)對(duì)行業(yè)盈利影響；快遞方面，關(guān)注26年行業(yè)競(jìng)爭格局和估值修復(fù)潛力。
　　航運(yùn)：美伊沖突迎來突破，油運(yùn)運(yùn)價(jià)明顯上漲。集運(yùn)方面，目前艙位緊張，主流船東報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)7月上旬運(yùn)價(jià)還將上行。油輪方面，本周運(yùn)價(jià)明顯上漲，美伊沖突迎來重大突破，后續(xù)雖有摩擦但如海峽通行量改善，油輪運(yùn)價(jià)有望繼續(xù)上漲。干散貨方面，短期貨盤有所放緩，后續(xù)需觀察補(bǔ)庫持續(xù)性。推薦兩條主線：1）關(guān)注美伊沖突緩和后海峽通行量改善以及運(yùn)價(jià)上漲趨勢(shì)，重視中遠(yuǎn)海能、招商南油。2）集運(yùn)艙位緊張，運(yùn)價(jià)堅(jiān)挺，關(guān)注中遠(yuǎn)海控、德翔海運(yùn)。
　　基礎(chǔ)設(shè)施：關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，紅利資產(chǎn)配置價(jià)值有望提升。周度數(shù)據(jù)方面，2026年第24周（6.8-6.14）公路貨車通行量為5501.3萬輛，環(huán)比增長1.2%，同比增長3.2%；國家鐵路運(yùn)輸貨物8111.2萬噸，環(huán)比增長1.3%，同比增長3.8%；港口完成貨物吞吐量26621.0萬噸，環(huán)比增長2.9%，同比增長6.5%；完成集裝箱吞吐量668.4萬標(biāo)箱，環(huán)比下降0.6%，同比增長5.3%。頭部高速全年業(yè)績穩(wěn)健、派息預(yù)期穩(wěn)定，建議優(yōu)選個(gè)股配置。港口方面，作為穩(wěn)定且永續(xù)的現(xiàn)金流資產(chǎn)，當(dāng)前估值在基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)中處于偏低水平，HALO概念有望帶來催化，疊加國際地緣關(guān)系變化持續(xù)，港口是僅次于航運(yùn)的戰(zhàn)略資源，建議關(guān)注配置價(jià)值提升。鐵路方面，煤炭運(yùn)輸通道或?qū)⑹芤嬗诿禾啃枨蟾纳?，高鐵或?qū)⑹芤嬗诰€及合蚌線公布票價(jià)上浮20%帶來的彈性。推薦標(biāo)的：招商公路、京滬高鐵、大秦鐵路、青島港、招商港口。
　　快遞：5月主要公司快遞業(yè)務(wù)量增速回升，關(guān)注產(chǎn)糧區(qū)反內(nèi)卷政策動(dòng)向。1）從月度及周度數(shù)據(jù)來看，5月主要公司業(yè)務(wù)量同比增速提升，單票價(jià)格增速收窄，收入端增速基本平穩(wěn)。2026/6/8-2026/6/14攬收量為41.3億件，環(huán)比-4.6%，同比+5.0%；投遞量為41.7億件，環(huán)比-2.8%，同比+6.8%。2）行業(yè)總體競(jìng)爭可控，加盟商盈利約束和反內(nèi)卷政策對(duì)行業(yè)的托底作用依然存在。3）行業(yè)估值性價(jià)比和中長期配置價(jià)值依然較高，短期建議關(guān)注需求增長和反內(nèi)卷政策持續(xù)情況，靜待新的估值催化。推薦標(biāo)的：中通快遞-W、圓通速遞、申通快遞、順豐控股。
　　航空：短期客流持續(xù)承壓，受端午錯(cuò)期及基數(shù)等影響，周客流跌幅有所收窄；持續(xù)關(guān)注中東局勢(shì)、國際油價(jià)對(duì)行業(yè)運(yùn)營和板塊情緒影響。1）根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，本周（2026/6/12-2026/6/18）民航旅客量環(huán)比+10.3%，同比-2.0%，其中國內(nèi)旅客量環(huán)比+10.7%，同比-2.4%；國內(nèi)機(jī)票價(jià)（撇除燃油附加費(fèi)）周環(huán)比+4.1%，同比-1.8%，國內(nèi)客座率環(huán)比+1.0pct，同比-0.6pct；國際及地區(qū)客流環(huán)比+7.8%，同比+1.1%。本周民航國內(nèi)客流同比跌幅大幅收窄，主要受端午假期及去年同期基數(shù)較低影響。2）成本壓力下短期客流跌幅較大，考慮國際航油價(jià)格變化、現(xiàn)有傳導(dǎo)機(jī)制下，邊際變化維度，短期航油成本或已達(dá)峰；近期美伊局勢(shì)緩和預(yù)期回升，仍需警惕油價(jià)受地緣政治影響的短期波動(dòng)和中期絕對(duì)水平維持高位對(duì)利潤侵蝕；建議關(guān)注中東局勢(shì)、油價(jià)變化對(duì)行業(yè)運(yùn)營和板塊情緒影響。
　　物流：TAC上海出境空運(yùn)價(jià)格指數(shù)周環(huán)比-1.6%，同比+34.6%。推薦標(biāo)的：東航物流、中國外運(yùn)（A股）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣大幅貶值、油價(jià)大幅上漲、快遞價(jià)格戰(zhàn)惡化、重大海上安全事故、重大自然災(zāi)害等。