>> 平安證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報：英偉達發(fā)布AIDC儲能指南，愛旭中標(biāo)埃及1.2GW光伏項目-260621
| 上傳日期： |
2026/6/21 |
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| 2327KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
皮秀,張之堯,田夢賢 |
| 行業(yè)名稱： |
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平安觀點：
本周（2026.6.15-2026.6.18）新能源細分板塊行情回顧。風(fēng)電指數(shù)上漲1.52%，跑輸滬深300指數(shù)1.92個百分點。截至本周，風(fēng)電板塊PE_TTM估值約25.2倍。本周申萬光伏設(shè)備指數(shù)（801735.SI）上漲2.05%，其中，申萬光伏電池組件指數(shù)下跌0.73%，申萬光伏加工設(shè)備指數(shù)上漲10.06%，申萬光伏輔材指數(shù)上漲11.45%。本周儲能指數(shù)上漲4.12%，當(dāng)前儲能板塊整體市盈率為38.58倍；氫能指數(shù)上漲2.17%，當(dāng)前氫能板塊整體市盈率為24.14倍。
本周重點話題
風(fēng)電：西門子能源預(yù)警歐洲海風(fēng)需求不足。近期，西門子能源發(fā)布警告稱，如果歐洲海上風(fēng)電項目延誤持續(xù)且政府行動遲緩，該公司可能會削減在歐洲的海上風(fēng)電機組產(chǎn)能；西門子能源旗下西門子歌美颯表示，盡管其歐洲現(xiàn)有工廠正在滿負荷運轉(zhuǎn)，但若2028年起缺乏新的訂單，將對其產(chǎn)能構(gòu)成壓力。歐洲海上風(fēng)電的監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)以及并網(wǎng)延遲等問題導(dǎo)致整個歐洲海上風(fēng)電開發(fā)放緩；僅在德國，就有約16GW的已招標(biāo)項目面臨延遲甚至取消的風(fēng)險，幾家大的開發(fā)商正因財務(wù)不確定性而重新評估已中標(biāo)項目的投資計劃。根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會最新發(fā)布的《GLOBALOFFSHOREWINDREPORT 2026》，未來五年（2026-2030）歐洲海風(fēng)新增裝機預(yù)測值為37.3GW，較上一版本預(yù)測的43.1GW下降約13.5%。整體來看，歐洲海風(fēng)需求預(yù)期的下修可能對海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系帶來階段性的擾動和挑戰(zhàn)。
光伏：愛旭獨家中標(biāo)埃及1.2GW光伏項目。在近日于開普敦舉辦的非洲能源論壇（AEF）上，愛旭股份正式宣布成為埃及單體最大1.2GWNefer Menya集中式項目的獨家光伏組件供應(yīng)商；該項目由非洲最大的可再生能源開發(fā)商Infinity Power傾力打造，并獲得歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）的資金支持。經(jīng)過深度的技術(shù)分析與驗證，Infinity Power最終鎖定了愛旭ABC組件；ABC組件憑借更高功率的核心優(yōu)勢，能夠顯著減少項目所需的組件總數(shù)，降低支架、線纜、土地占用等BOS投入，縮短施工周期，在全生命周期內(nèi)顯著降低LCOE，直接提升項目投資回報率。隨著BC頭部企業(yè)在全球范圍內(nèi)的攻城略地，BC技術(shù)路線的生產(chǎn)規(guī)模有望快速提升，成本端的競爭力邊際加強。根據(jù)《2025-2026年中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》，2025年BC滲透率6.7%，預(yù)計后續(xù)有望迎來快速提升。我們持續(xù)看好BC產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的投資機會
儲能&氫能：英偉達首次發(fā)布AIDC儲能指南。近期，英偉達發(fā)布BESS（電池儲能系統(tǒng)）自我認證指南，首次為面向AIDC工廠的BESS建立一套完整的技術(shù)認證框架，明確將AI負荷緩沖、需求響應(yīng)和并離網(wǎng)無縫切換列為儲能系統(tǒng)的必備能力。AIDC儲能需求復(fù)雜，無法直接套用傳統(tǒng)儲能邏輯。它要應(yīng)對的不是固定的負荷曲線，而是GPU瞬時功率飆升、工作負載頻繁切換、電網(wǎng)與離網(wǎng)模式交替運行等高度動態(tài)的場景。英偉達提出，AIDC工廠BESS必須追求三個核心性能目標(biāo)：一是穩(wěn)定電源：BESS負責(zé)緩沖上游殘余負荷波動，保護發(fā)電機，維持電網(wǎng)穩(wěn)定；二是自適應(yīng)性運行：支持并網(wǎng)、離網(wǎng)、與發(fā)電機協(xié)同三種模式，并能平滑切換、穩(wěn)定控制；三是限流行為可預(yù)測：明確定義限流閾值及限流下的功率響應(yīng)規(guī)則，確保故障后穩(wěn)定恢復(fù)。英偉達自我認證指南對AIDC儲能提供了明確的功能要求和認證測試清單，提出了嚴(yán)格的技術(shù)要求，對PCS性能考核尤為突出；此外，認證指南也對參與者的供應(yīng)鏈和交付能力提出了要求。AIDC儲能是參與者積極爭取的重要領(lǐng)域，高技術(shù)門檻和交付門檻下，頭部企業(yè)將積極參與認證并爭取這一市場。
投資建議。儲能方面，新型儲能需求高景氣，國內(nèi)外市場共振，推薦布局國內(nèi)外大儲、競爭實力優(yōu)良的陽光電源、海博思創(chuàng)、上能電氣；分布式儲能方面，看好新興市場戶儲和歐洲工商儲等細分賽道，推薦德業(yè)股份，建議關(guān)注正泰電源。鋰電方面，產(chǎn)業(yè)鏈走出降價周期，反內(nèi)卷疊加需求旺盛助推行業(yè)量利齊升，電池環(huán)節(jié)推薦寧德時代、鵬輝能源，材料環(huán)節(jié)建議關(guān)注?？菩略?、佛塑科技。風(fēng)電方面，風(fēng)機企業(yè)盈利水平有望修復(fù)，整機出海帶來新機遇，建議重點關(guān)注金風(fēng)科技、明陽智能、運達股份；深遠海、漂浮式進程提速，建議重點關(guān)注東方電纜、亞星錨鏈、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電等。光伏方面：BC電池產(chǎn)業(yè)趨勢顯現(xiàn)，重點關(guān)注帝爾激光、隆基綠能、愛旭股份；反內(nèi)卷推進可能帶來組件、硅料等環(huán)節(jié)競爭形勢優(yōu)化，關(guān)注通威股份等；關(guān)注布局儲能的組件頭部企業(yè)，包括隆基綠能、天合光能等。
風(fēng)險提示。1）電力需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險。風(fēng)電、光伏受宏觀經(jīng)濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預(yù)期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。2）部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風(fēng)險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風(fēng)電、光伏制造領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因為參與者增加而競爭加劇。3）貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇的風(fēng)險。國內(nèi)光伏制造、風(fēng)電零部件在全球范圍內(nèi)具備較強的競爭力，部分環(huán)節(jié)出口比例較高，如果全球貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇，將對相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。4）技術(shù)進步和降本速度不及預(yù)期的風(fēng)險。海上風(fēng)電仍處于平價過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預(yù)期，將對海
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