>> 國泰海通證券-鋼鐵行業(yè)周報數(shù)據(jù)庫-260621
| 上傳日期： |
2026/6/21 |
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| 9079KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李鵬飛,魏雨迪,劉彥奇 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
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上周（6月15日-19日）上周上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格環(huán)比下降50元/噸至3210元/噸，跌幅1.53%；期貨價格環(huán)比下降39元/噸至3134元/噸，跌幅1.22%。上周熱軋卷板現(xiàn)貨價格下降40元/噸至3380元/噸，跌幅1.16%；期貨價格下降23元/噸至3351元/噸，跌幅0.68%。上海中板價格持下降，冷卷價格上升，線材價格持平。上周上海中板價格環(huán)比下降80元/噸至3440元/噸，跌幅2.27%；上周冷卷價格下降40元/噸至3950元/噸，漲幅1.01%；上周線材價格3660元/噸，環(huán)比持平。
上周鋼材社會庫存降低，鋼廠庫存增加。上周主要鋼材社會庫存1126萬噸，環(huán)比減少6萬噸；鋼廠庫存431萬噸，環(huán)比增加3萬噸。社會庫存方面，上周螺紋鋼社會庫存474萬噸，環(huán)比減少5萬噸；線材社會庫存63萬噸，環(huán)比增加1萬噸；熱卷社會庫存347萬噸，環(huán)比減少3萬噸。鋼廠庫存方面，上周螺紋鋼鋼廠庫存185萬噸，環(huán)比增加3萬噸；線材鋼廠庫存56萬噸，環(huán)比增加1萬噸；熱卷鋼廠庫存74萬噸，環(huán)比增加3萬噸。
全國247家鋼廠高爐開工率持平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周全國電爐開工率66.03%，較上一周持平；上周電爐產(chǎn)能利用率為57.68%，較上一周持平。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周全國247家鋼廠高爐開工率84.25%，較上一周持平；全國247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為90.81%，較上一周上升0.52個百分點。上周247家鋼企盈利率為55.84%，較上一周持平。
需求有望企穩(wěn)，供給維持收縮預期。隨著地產(chǎn)下行，地產(chǎn)端鋼鐵需求占比持續(xù)下降，我們預期地產(chǎn)對鋼鐵需求的負向拖拽影響已明顯減弱；基建、制造業(yè)端用鋼需求有望平穩(wěn)增長。從供給端來看，目前行業(yè)仍有約60%的鋼企虧損，供給市場化出清已開始出現(xiàn)。我們維持供給端收縮的預期，鋼鐵基本面有望逐步修復。
維持“增持”評級。長期來看，產(chǎn)業(yè)集中度提升、促進高質(zhì)量發(fā)展是未來鋼鐵行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與成本優(yōu)勢的鋼企將充分受益；在環(huán)保加嚴、超低排放改造與碳中和背景下，龍頭公司競爭優(yōu)勢與盈利能力將更加凸顯。重點推薦：1）技術(shù)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)領(lǐng)先的寶鋼股份，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級的華菱鋼鐵、首鋼股份，低成本與彈性鋼企方大特鋼、新鋼股份；2）低估值高股息具備競爭優(yōu)勢的特鋼龍頭中信特鋼、甬金股份；高壁壘材料公司久立特材、鉑科新材；高溫合金龍頭圖南股份；3）需求復蘇趨勢下，看好具有長期格局優(yōu)勢的上游資源品，推薦大中礦業(yè)、安寧股份、鄂爾多斯、永興材料、包鋼股份。
風險提示：供給端收縮不及預期，需求大幅下降。
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