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電池：需求強(qiáng)勁+盈利持續(xù)改善，全球能源危機(jī)下優(yōu)勢(shì)凸顯。國(guó)內(nèi)動(dòng)力需求已初步恢復(fù)，單車(chē)帶電量提升超市場(chǎng)預(yù)期，疊加出口需求有望持續(xù)超預(yù)期，我們預(yù)計(jì)26年全球動(dòng)力需求20%+；國(guó)內(nèi)各地容量電價(jià)陸續(xù)出臺(tái)，儲(chǔ)能需求有望提速，我們預(yù)計(jì)26年全球儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)75%，鋰電26年預(yù)計(jì)35%增長(zhǎng)，27年維持26%增速。需求旺盛帶動(dòng)5-6月排產(chǎn)進(jìn)一步提升，6月排產(chǎn)新高環(huán)比5%，7月初步預(yù)示5-10%增長(zhǎng)，Q2-Q3旺季來(lái)臨開(kāi)啟新一輪漲價(jià)，電池環(huán)節(jié)順利順價(jià)，需求+業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)。
　　電池板塊行業(yè)基本面持續(xù)改善，龍頭廠(chǎng)商競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化。動(dòng)儲(chǔ)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，我們預(yù)計(jì)2026年全球鋰電池總需求達(dá)3009GWh，同比+35%。電池廠(chǎng)商2025年及2026年Q1業(yè)績(jī)持續(xù)改善，龍頭盈利穩(wěn)定，寧德時(shí)代26Q1單wh盈利0.08元，我們預(yù)計(jì)全年盈利基本維持8-9分/wh，二線(xiàn)頭部盈利2分/wh。儲(chǔ)能電芯大電芯化趨勢(shì)確立，26年將從314ah向600ah切換，大電芯降本打開(kāi)鋰價(jià)接受空間，儲(chǔ)能主業(yè)對(duì)碳酸鋰價(jià)格接受度提升至約18萬(wàn)元/噸。
　　新技術(shù)：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)突破，進(jìn)入中試關(guān)鍵期；鈉電池26年開(kāi)啟商業(yè)化元年。固態(tài)電池：工信部項(xiàng)目規(guī)劃2025年底前進(jìn)行中期審查，截至26Q1電池材料體系已定型，原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，硫化物為主流量產(chǎn)趨勢(shì)。行業(yè)預(yù)計(jì)25H2-26H1進(jìn)入中試線(xiàn)落地關(guān)鍵期，2026年中試線(xiàn)優(yōu)化+樣車(chē)路試，2027年開(kāi)啟小規(guī)模量產(chǎn)裝車(chē)，行業(yè)出貨有望突破1GWh，2030年大規(guī)模量產(chǎn)，規(guī)模有望突破100GWh。鈉電池：具備成本及低溫等優(yōu)勢(shì)，目前經(jīng)濟(jì)性略高于鐵鋰電池，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，以及能量密度的提升，未來(lái)成本有望降至0.2-0.3元/wh，我們預(yù)計(jì)成為鋰電池的有效補(bǔ)充。2026年開(kāi)啟商業(yè)化元年，我們預(yù)計(jì)出貨量達(dá)20GWh，2030年有望突破800GWh。
　　中證電池主題指數(shù)（指數(shù)代碼：931719.CSI，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“CS電池”）反映電池領(lǐng)域上市公司證券的整體表現(xiàn)。
　　CS電池指數(shù)完整布局電池全產(chǎn)業(yè)鏈，相較同類(lèi)指數(shù)對(duì)儲(chǔ)能板塊和固態(tài)電池的覆蓋更為充分。指數(shù)錨定電池主業(yè)，兼顧板塊集中度與標(biāo)的分散度。根據(jù)Wind估算權(quán)重，指數(shù)在固態(tài)賽道權(quán)重合計(jì)67.12%，在儲(chǔ)能賽道權(quán)重合計(jì)77.53%，覆蓋度均高于新能源電池、新能電池、中證新能源等同類(lèi)指數(shù)。
　　指數(shù)長(zhǎng)短期表現(xiàn)優(yōu)于新能源電池、新能電池等同類(lèi)指數(shù)。截至2026年6月1日，CS電池指數(shù)年化收益率為14.90%，近一年收益率達(dá)97.88%，夏普比率0.42。
　　匯添富中證電池主題交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（代碼：159796.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯添富中證電池主題ETF”）上市于2022年3月14日，管理人為匯添富基金管理股份有限公司，追蹤指數(shù)為中證電池主題指數(shù)。
　　匯添富中證電池主題ETF較同類(lèi)跟蹤中證電池主題指數(shù)的ETF具有突出的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和費(fèi)率優(yōu)勢(shì)?；鹨?guī)模76.52億元，管理費(fèi)率0.15%，托管費(fèi)率0.05%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行；股市波動(dòng)率上升；金融監(jiān)管力度抬升超預(yù)期。該基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高；歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。