>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
大小： |
1790KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周一股指放量上漲，滬指收高1.78%。期指主力合約也全面上漲。成交持倉(cāng)方面，IH成交持倉(cāng)均上升，其他品種成交上升持倉(cāng)下降。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，非銀金融對(duì)300、50和500均有明顯帶動(dòng)，電力設(shè)備、有色金屬、電子也帶動(dòng)指數(shù)上行。資金方面，主要指數(shù)資金中300和50資金流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性3415億元，短端資金成本仍在階段高位附近震蕩。同時(shí)6月1年和5年LPR均維持不變。數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)公共預(yù)算收入累計(jì)同比增長(zhǎng)4%；預(yù)算支出累計(jì)同比增長(zhǎng)0.8%。此外，美伊正式達(dá)成階段協(xié)議，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)緩和?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善放慢、再通脹步伐延續(xù)，外需維持強(qiáng)勢(shì)。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)不大，通脹仍是加速為主。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期上升至170%左右。美股高位震蕩為主，VIX指數(shù)回落至低位附近。人民幣匯率延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)緩和，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利多減弱，再通脹利多則不變。國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無(wú)增量利多影響，海外政策仍有潛在利空。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)緩和，存在利多影響。匯率也仍為利多因素。外盤(pán)利多有所減弱。長(zhǎng)期來(lái)看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指放量長(zhǎng)陽(yáng)突破4100點(diǎn)，區(qū)間窄幅震蕩結(jié)束，上行格局再度確立，后續(xù)或挑戰(zhàn)4258點(diǎn)附近壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢(shì)。持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率擴(kuò)大，反套和超額收益空間增加?？缙趦r(jià)差方面，12-09價(jià)差近期低位震蕩，暫時(shí)維持觀望。
跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)多數(shù)上升，暫時(shí)維持觀望，等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣(mài)出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5020-5040，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力8940-8970，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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