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市場分析
　　上期所燃料油期貨主力合約夜盤收跌1.66%，報(bào)3072元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收跌1.89%，報(bào)3937元/噸。
　　隨著美伊簽署諒解備忘錄，市場預(yù)期霍爾木茲海峽逐步恢復(fù)通航，且美國階段性放松對(duì)伊朗油制裁。對(duì)于高硫燃料油市場而言，目前基本面多空因素交織。一方面，海峽通航受阻使得中東出口顯著下滑，俄羅斯供應(yīng)也受到戰(zhàn)事的影響，供應(yīng)端呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)；另一方面，煉廠端利潤承壓，國內(nèi)地方煉廠開工率降至低位，作為重要彈性部分的煉廠終端消費(fèi)減少。如果海峽順利恢復(fù)通航，中東供應(yīng)回升對(duì)市場存在利空，需要需求端的改善來提供支撐。低硫燃料油方面，目前現(xiàn)貨相對(duì)偏緊，船燃端需求表現(xiàn)較好，海峽開放有望刺激航運(yùn)活動(dòng)階段性攀升，進(jìn)一步提振船用燃料油消費(fèi)。但中期來看，隨著科威特?zé)拸S復(fù)產(chǎn)、市場環(huán)境逐漸恢復(fù)到戰(zhàn)前狀態(tài)，低硫燃料油供應(yīng)剩余產(chǎn)能相對(duì)充裕，而船燃消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將進(jìn)一步侵蝕低硫燃料油市場份額，整體基本面或重回寬松狀態(tài)，市場驅(qū)動(dòng)偏弱。
　　策略
　　高硫方面：震蕩偏弱，關(guān)注海峽通航恢復(fù)進(jìn)度
　　低硫方面：震蕩偏弱，關(guān)注海峽通航恢復(fù)進(jìn)度
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣沖突、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期