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行情復(fù)盤：上周滬深300：+3.44%，中證A500：+4.86%，科創(chuàng)50：+14.93%，中證500：+6.99%，上證50：+1.31%，創(chuàng)業(yè)板指：+11.02%，中證1000：+6.93%，中證A50：+1.07%?；鹗找媛剩汗善敝笖?shù)型基金+3.72%，跑贏上證指數(shù)2.26pct，跑輸普通股票型基金1.52pct；債券型指數(shù)基金+0.12%，跑輸上證指數(shù)1.34pct。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：
　　（1）財(cái)聯(lián)社：在6月17日舉行的2026陸家嘴論壇上，證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表講話，關(guān)于支持中小基金公司規(guī)范健康發(fā)展的內(nèi)容引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。吳清提出，推出支持中小基金公司規(guī)范健康發(fā)展的一攬子措施，堅(jiān)持分類監(jiān)管、突出特色，在產(chǎn)品布局、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等方面給予適當(dāng)傾斜，支持中小基金公司差異化發(fā)展。當(dāng)前，中小型基金公司面臨日常經(jīng)營(yíng)、規(guī)模擴(kuò)張壓力，41家小型公募規(guī)模不足百億，政策落地有望縮減其競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。
　　（2）財(cái)聯(lián)社：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)6月17日信息顯示，首批4只跟蹤中證REITs全收益指數(shù)的公募基金產(chǎn)品獲批。這類基金以中證REITs全收益指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，是公募REITs領(lǐng)域首批指數(shù)基金。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月17日，中證REITs收益指數(shù)成份券共53只，按市值計(jì)算約1711.2億元，占REITs數(shù)量和總市值的比重分別為60.9%和76.6%。
　　重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)：
　　6月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在陸家嘴論壇宣布支持在滬深交易所推出主動(dòng)ETF，上交所、深交所同日發(fā)布《上海證券交易所主動(dòng)管理交易型開放式證券投資基金業(yè)務(wù)指引》、《深圳證券交易所證券投資基金業(yè)務(wù)指引第5號(hào)——主動(dòng)管理交易型開放式基金》。
　　主動(dòng)ETF結(jié)合了主動(dòng)管理的特征，同時(shí)具有透明化的運(yùn)作方式。主動(dòng)ETF指基金管理人自主選擇投資策略、不以跟蹤特定指數(shù)為投資目標(biāo)，使用標(biāo)的證券、現(xiàn)金或基金合同約定的其他對(duì)價(jià)進(jìn)行申購(gòu)、贖回，并在交易所上市交易的開放式基金。相較于指數(shù)增強(qiáng)基金，主動(dòng)ETF不預(yù)設(shè)跟蹤指數(shù)，基金經(jīng)理可自由選股、靈活調(diào)倉(cāng)，而指增產(chǎn)品則需將80%以上非現(xiàn)金資產(chǎn)投向標(biāo)的指數(shù)成份股，有嚴(yán)格的跟蹤偏離度和誤差限制。
　　配套制度強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)，具體體現(xiàn)在在命名規(guī)則、管理人資質(zhì)、基金經(jīng)理要求、投資運(yùn)作、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)防控等環(huán)節(jié)：1）命名規(guī)則方面，名稱應(yīng)當(dāng)包含“主動(dòng)管理交易型開放式證券投資基金”字樣，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱應(yīng)當(dāng)包含“主動(dòng)”字樣。2）管理人資質(zhì)及基金經(jīng)理要求方面，基金管理人應(yīng)當(dāng)符合公司治理健全穩(wěn)定、具備5年以上主動(dòng)管理經(jīng)驗(yàn)、近3年平均主動(dòng)權(quán)益規(guī)模不少于100億，同時(shí)擁有健全有效的投資運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管理制度、充足的投研人員、穩(wěn)定的ETF運(yùn)作團(tuán)隊(duì)與技術(shù)系統(tǒng)?；鸾?jīng)理應(yīng)具備豐富的證券投研經(jīng)驗(yàn)，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好，投資風(fēng)格穩(wěn)定。3）投資運(yùn)作方面，投資組合應(yīng)當(dāng)分布廣泛（持有證券數(shù)量不低于30只，前10大持倉(cāng)證券權(quán)重合計(jì)占比不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的60%）、流動(dòng)性良好（近1年日均成交金額應(yīng)當(dāng)位于該交易所全部股票前80%），合理控制基金組合換手率，以及設(shè)置的合理業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。4）信息披露方面，基金管理人應(yīng)基于真實(shí)投資組合制作申購(gòu)贖回清單并每日披露，同時(shí)自行或委托相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額參考凈值的計(jì)算與發(fā)布，并做好風(fēng)險(xiǎn)揭示。
　　主動(dòng)ETF的推出為場(chǎng)內(nèi)投資者提供主動(dòng)權(quán)益投資工具，完善場(chǎng)內(nèi)ETF產(chǎn)品體系，豐富公募基金產(chǎn)品供給。相較于被動(dòng)指數(shù)、指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，主動(dòng)ETF可通過(guò)主動(dòng)管理降低波動(dòng)、創(chuàng)造超額收益、規(guī)避指數(shù)編制滯后的影響；相較于主動(dòng)權(quán)益基金，ETF標(biāo)準(zhǔn)化程度高、交易便利、持倉(cāng)透明，天然適合機(jī)構(gòu)資金和長(zhǎng)期資金進(jìn)行配置，兼顧超額收益與場(chǎng)內(nèi)工具屬性，管理人的主動(dòng)管理能力也有望通過(guò)主動(dòng)ETF更清晰地體現(xiàn)。后續(xù)落地路徑來(lái)看，將先行落地試點(diǎn)產(chǎn)品，同步完善配套制度體系與生態(tài)建設(shè)。
　　近年來(lái)全球主動(dòng)ETF蓬勃發(fā)展。截至2026年4月底，全球主動(dòng)管理ETF資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2.33萬(wàn)億美元，年內(nèi)資金凈流入3116.6億美元，均創(chuàng)下歷史新高。2025年美國(guó)主動(dòng)ETF資金流入超4700億美元（同比+59%），占全部ETF資金流入的32%。2025年新發(fā)ETF中83%為主動(dòng)管理產(chǎn)品，主動(dòng)ETF資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)63%，突破1萬(wàn)億美元。根據(jù)中證指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)，截止2025年底，規(guī)模排名前兩位的主動(dòng)ETF為JEPI、DFAC，JEPI（摩根大通）2020年成立，2025年末規(guī)模超415億美元，采用備兌策略，具有高股息、低波動(dòng)特征；DFAC（Dimensional）2021年由共同基金轉(zhuǎn)型設(shè)立，2025年末規(guī)模約402億美元，聚焦估值較低、盈利能力較強(qiáng)的小市值股票，規(guī)模穩(wěn)居第二位。
　　新發(fā)產(chǎn)品跟蹤：上周新成立62只公募基金，合并發(fā)行份額496.12億份（環(huán)比+628.35%）。從數(shù)量看，被動(dòng)指數(shù)型基金發(fā)行數(shù)量居首為19只，偏股混合型基金為13只，混合二級(jí)債基、偏債混合型基金、混合型FOF基金分別發(fā)行10只、6只、5只。從份額看，偏債混合型基金發(fā)行97.69億份，被動(dòng)指數(shù)型基金發(fā)行86.96億份，混合型FOF基金發(fā)行76.05億份?；鸸芾砣朔矫?，上周南方、路博邁、鵬華基金發(fā)行份額居前，合計(jì)份額分別為78.38億份、50.00億份、37.17億份，其中南方平衡回報(bào)（偏債混合型基金）發(fā)行份額75.33億份，為上周單只發(fā)行份額最大的產(chǎn)品。