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黃金觀點(diǎn)：美伊談判進(jìn)入敏感期，多空因素交織博弈，黃金短期維持震蕩格局。
　　邏輯：地緣層面，美伊和談取得進(jìn)展后市場(chǎng)進(jìn)入消息消化與博弈期，一方面通航溝通機(jī)制的建立緩解了極端風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)回落削弱通脹溢價(jià)；另一方面以色列-黎巴嫩沖突仍存變數(shù)，談判基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，局勢(shì)隨時(shí)可能反復(fù)，避險(xiǎn)情緒難以徹底消退，多空力量相對(duì)均衡。宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派基調(diào)，加息預(yù)期仍在高位，無(wú)息黃金持有成本承壓，構(gòu)成中期壓制。本周PCE通脹數(shù)據(jù)將為利率路徑提供關(guān)鍵指引，若通脹超預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化收緊預(yù)期，反之則可能打開(kāi)修復(fù)空間。實(shí)物層面，中國(guó)黃金進(jìn)口大幅回升，疊加香港黃金清算系統(tǒng)備貨需求，亞洲實(shí)物配置力量持續(xù)，為金價(jià)提供下方支撐，限制深度回調(diào)空間。（以上數(shù)據(jù)與新聞均來(lái)自彭博終端）
　　展望：短期金價(jià)處于多空博弈的震蕩窗口期，重點(diǎn)關(guān)注三大變量：一是美伊談判后續(xù)消息及黎巴嫩局勢(shì)演變，二是美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)對(duì)利率預(yù)期的影響，三是油價(jià)與美元走勢(shì)。若地緣緩和進(jìn)一步確認(rèn)且通脹走弱，金價(jià)有望向上突破；若局勢(shì)再度緊張或通脹超預(yù)期，金價(jià)可能重回承壓。
　　白銀觀點(diǎn)：白銀跟隨黃金進(jìn)入震蕩博弈，資金面偏弱疊加風(fēng)控收緊，短期波動(dòng)加劇、尋底過(guò)程延續(xù)。
　　邏輯：貴金屬屬性端，跟隨黃金受地緣與利率預(yù)期雙向拉扯，缺乏明確方向。資金面端，白銀ETF持倉(cāng)持續(xù)回落，投機(jī)凈多頭頭寸維持低位，市場(chǎng)做多情緒偏謹(jǐn)慎，資金入場(chǎng)意愿不足。產(chǎn)業(yè)端，長(zhǎng)期供需缺口邏輯未破，但短期實(shí)物零售需求遇冷，工業(yè)需求預(yù)期偏弱，基本面支撐有限。（以上數(shù)據(jù)與新聞均來(lái)自彭博終端、金十?dāng)?shù)據(jù)）
　　展望：短期銀價(jià)走勢(shì)錨定黃金方向選擇與利率預(yù)期變化，資金面動(dòng)向與風(fēng)控政策將放大波動(dòng)幅度，整體維持震蕩尋底判斷，等待破局信號(hào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美伊談判突變、中東沖突再度升級(jí)，特朗普言論擾動(dòng)市場(chǎng)；美國(guó)PCE通脹大幅高于/低于預(yù)期，貨幣政策預(yù)期大幅調(diào)整