>> 國盛證券-黑色家電行業(yè)周報：線上跌幅收窄，海信系銷額份額同比增長-260624
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
343KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐程穎,陳思琪,盤姝玥 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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行業(yè)整體：行業(yè)銷售持續(xù)承壓，但線上跌幅收窄。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2026年5月，全渠道行業(yè)銷量/銷額分別同比-11.2%/-7.8%，M1-M5分別同比-19.4%/-8.1%。線上看，5月銷量/銷額分別同比-13.8%/-9.7%，M1-M5分別同比-24.9%/-14%，5月降幅收窄；線下5月看，銷量/銷額分別同比-2.6%/-1%，M1-M5分別+9.5%/+6.5%，整體線下表現(xiàn)好于線上。分價格帶看，線上結(jié)構(gòu)升級較為明顯，2026M56-8千/8千-1萬價格帶銷額市占率分別為19.8%/10.2%，較2025M5提升3.5pct/0.9pct，線下2026M56-8千/8千-1萬價格帶銷額市占率分別較2025M5 +0.2pct/+0.1pct至11.6%/13.6%。成本端看，據(jù)洛圖科技，2026M532寸/55寸/65寸/75寸/85寸面板價格同比分別+2.9%/-1.6%/-1.7%/-2.1%/-3.9%，同比看仍處于低位。
競爭格局：海信系銷額份額同比提升。全渠道看，海信系、TCL系銷額市占率同比提升，小米系份額下滑，其中海信/Vidda 26M5銷量市占率分別為15.6%/8.7%，同比-0.2pct/+1.1pct，銷額市占率分別為23.6%/5.8%，同比+1.1pct/+0.5pct。TCL/雷鳥26M5銷量市占率分別為14.8%/6.7%，分別同比+0.2pct/-1.2pct，銷額市占率分別為19.5%/5.0%，分別同比+1pct/-0.4pct。小米/紅米銷量市占率分別為2.9%/17.5%，分別同比2.5pct/+1.6pct，銷額市占率分別為3.3%/8%，分別同比-2.6pct/-0.2pct?？傮w看海信銷額份額同比提升最快，其次為TCL，小米系略有下滑。
分品牌增速：海信&TCL品牌增速表現(xiàn)較好。增速表現(xiàn)看，2026M1-M5海信/Vidda/小米/紅米/TCL/雷鳥銷額增速分別實現(xiàn)2%/-25%/-56%/-17%/+3%/-17%，海信及TCL實現(xiàn)逆勢增長，而小米系下滑較多。銷量表現(xiàn)看，2026M1-M5海信/Vidda/小米/紅米/TCL/雷鳥分別實現(xiàn)-12%/-31%/-63%/-20%/-7%/-32%，各家銷額表現(xiàn)均優(yōu)于銷量表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：行業(yè)需求不及預(yù)期、新品推出不及預(yù)期、渠道開拓不及預(yù)期、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差
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