>> 信達期貨-股指日報：高位分歧延續(xù)，短期謹慎追多-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋婧琪 |
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宏觀股市信息：
1)美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺發(fā)文稱，伊朗已告知美國，目前通過霍爾木茲海峽的船只“沒有任何通行費、保險費用或其他任何形式的收費”。
2)國際海事組織（IMO）公布霍爾木茲海峽撤離計劃操作細則，稱超過1.1萬名滯留在海灣地區(qū)船舶上的船員將按照統(tǒng)一協(xié)調(diào)機制分階段撤離。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個交易日，A股震蕩上行。四大指數(shù)中，上證50收漲0.58%，滬深300收漲0.48%，中證500收漲1.78%，中證1000收漲1.31%。板塊方面，半導體（+4.73%）、建材（+4.24%）領漲，辦公用品（-3.44%）、農(nóng)業(yè)（-3.39%）落后，個股上漲1400余家，漲停106家，個股賺錢效應偏差。
2)技術追蹤：近期指數(shù)普遍反彈，短期均線再度拐頭向上，技術面呈現(xiàn)修復態(tài)勢。除上證50外，當前滬深300、中證500、中證1000長期多頭趨勢仍在延續(xù)，短期關注5月高點處突破壓力。
3)資金流向：昨日A股成交金額回落，來到3.31萬億，資金入場意愿處于歷史高位。
核心邏輯小結(jié)：
本周關注：1）抱團行情仍有延續(xù)慣性，但總量機會有限，短期建議謹慎追高。上周股指整體收漲，但個股賺錢效應收斂，市場結(jié)構分化、資金抱團的特征進一步強化。短期行情雖存在高位粘性，但極致分化格局難以推動大盤整體中樞明顯抬升，建議追漲IC、IM者建議滾動持倉為宜，關注前高壓力。2）IF-IM短期震蕩，中期可繼續(xù)持有。短期，抱團行情的擾動源于資金畏高情緒升溫，大概率引發(fā)高位震蕩與結(jié)構主線的輪動，但暫不存在超跌風險。中期層面需重點留意兩大變量：一是美伊談判雖出現(xiàn)樂觀進展，但若后續(xù)局勢再反復，或?qū)κ袌鲂纬啥螞_擊；二是當前市場交易美聯(lián)儲重啟加息預期，后續(xù)若緊縮預期定價充分或出現(xiàn)鴿派轉(zhuǎn)向信號，市場賺錢效應有望擴散，行業(yè)主線輪動拓寬，大小盤估值比價也將迎來再平衡窗口。
操作建議：期貨操作上，短期IC、IM預計高位震蕩，參與性價比不高，建議謹慎追多；20日均線附近可做多，止盈止損位參考5月高點與60日均線；中期繼續(xù)看多IF-IM組合回歸。期權操作上，昨日隱含波動率小幅回落，其中滬深300當月平值IV來到21%一帶，屬于歷史中高位水平，投資者追多情緒有所升溫，且預計短期市場波動加大。短期，單買看漲或雙買做多波動率具備勝率但賠率有限，可選擇性參與。
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