>> 信達(dá)期貨-鋼材早報：鋼材跟隨成本下跌，做多性價比提升-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
522KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉熙 |
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資訊：
1.6月24日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3332元/噸，環(huán)比減少8元/噸，平均利潤虧損30元/噸，谷電利潤為69元/噸。
2.6月24日，主流焦企發(fā)起第九輪提漲，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，自6月26日0時起執(zhí)行。。
結(jié)論：
螺紋鋼：霍爾木茲海峽逐步開放，市場風(fēng)險偏好提升。本周螺紋鋼產(chǎn)量微增，消費止跌回升，庫存微降，基本面展望趨弱。今年前四月房地產(chǎn)投資跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，基建投資增速放緩。受厄爾尼諾影響今年南方雨水偏多，造成下游需求擾動。鋼廠盈利率56%，鐵水產(chǎn)量高位運行，支持原料。鐵礦石震蕩偏弱，雙焦震蕩偏強(qiáng)，綜合成本支撐一般。預(yù)計近期螺紋鋼需求變化不大，重點關(guān)注產(chǎn)量變化。預(yù)計螺紋鋼盤整運行。
熱軋卷板：本周熱卷供需小幅增加，需求連續(xù)兩周反彈表現(xiàn)積極，高庫存壓力顯著。截至4月底，今年設(shè)備更新資金投放量已接近去年全年水平，有望拉動需求增長。今年前四個月耐用品消費疲軟，出口受貿(mào)易壁壘和中東沖突影響偏弱，未來整體需求有望改善。鐵礦石震蕩下跌，雙焦震蕩偏強(qiáng)，綜合成本支撐一般。重點關(guān)注后續(xù)庫存變化。預(yù)計熱卷盤整運行。
策略建議：螺紋/熱卷高拋低吸，偏短線操作，賣出虛值看跌期權(quán)。
風(fēng)險提示：美伊沖突演變、國內(nèi)政策超預(yù)期。
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