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中證REITs指數(shù)環(huán)比下跌，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)
　　2026年第26周，中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)為709.51，同比下跌19.46%，環(huán)比下跌2.4%。我們認(rèn)為，近期REITs市場(chǎng)在政策端與資金端共振下，板塊配置邏輯持續(xù)強(qiáng)化。政策層面，保障性住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等底層資產(chǎn)類別加速擴(kuò)容，REITs市場(chǎng)廣度與深度同步提升。資金層面，在債券利率中樞下移、剛兌打破背景下，REITs穩(wěn)定高分紅特性與債券形成利差優(yōu)勢(shì)，“資產(chǎn)荒”格局下優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)稀缺性凸顯，建議逢低布局具備穩(wěn)定現(xiàn)金流與擴(kuò)張空間的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。
　　商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs擴(kuò)容提速，6只商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)
　　本周公募REITs市場(chǎng)延續(xù)擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs獲批節(jié)奏明顯加快。6月22日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，4只商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs獲批，分別為華夏凱德商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REIT、華夏保利發(fā)展商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REIT、華安陸家嘴商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REIT、創(chuàng)金合信北京國(guó)資公司商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REIT。隨后，華安錦江商業(yè)REIT、光大保德信光大安石商業(yè)REIT也陸續(xù)獲得批文，6月22日以來(lái)第二批商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs數(shù)量已達(dá)到6只。至此，繼首批4只商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs上市后，一周內(nèi)已有10只商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs進(jìn)入投資者視野，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs擴(kuò)容進(jìn)程持續(xù)提速。
　　一周行情：中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)環(huán)比下跌2.4%
　　2026年第26周，中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)為709.51，同比下跌19.46%，環(huán)比下跌2.4%；從累計(jì)數(shù)值來(lái)看，2025年年初至今，REITs（收盤(pán)）指數(shù)累計(jì)下跌9.75%，同期滬深300指數(shù)累計(jì)上漲22.29%，累計(jì)超額收益-32.04%。本周中證REITs全收益指數(shù)944.9，同比下跌14.81%，環(huán)比下跌2.4%；從累計(jì)數(shù)值看，2025年年初至今，REITs全收益指數(shù)累計(jì)下跌1.95%，同期滬深300指數(shù)累計(jì)上漲22.29%，累計(jì)超額收益-24.24%。本周REITs市場(chǎng)成交量同比增長(zhǎng)83.47%，市場(chǎng)交易規(guī)模成交量達(dá)10.99億份，同比增長(zhǎng)83.47%；成交額達(dá)39.7億元，同比增長(zhǎng)37.13%；區(qū)間換手率3.4%，同比+0.33pct。本周保障房、環(huán)保、高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、能源、消費(fèi)類REITs一周漲跌幅分別為-0.95%、-2.95%、-2.11%、-6.6%、-5.62%、-1.46%、-3.57%；一月漲跌幅分別為-2.49%、-5.73%、-2.28%、-9.2%、-8.12%、-5.11%、-7.34%。
　　一級(jí)跟蹤：37只REITs基金等待上市，發(fā)行市場(chǎng)保持活躍
　　2026年第26周，共有37只REITs基金等待上市，4只REITs基金等待擴(kuò)募。待上市首發(fā)REITs中，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs達(dá)19支，底層資產(chǎn)類型豐富，包含商業(yè)綜合體、辦公、零售商業(yè)、酒店等。本周第二批6只商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，覆蓋凱德、保利、陸家嘴、北京國(guó)資等，業(yè)態(tài)擴(kuò)至酒店/綜合體。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）公募REITs價(jià)格變動(dòng)及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動(dòng)加劇；（3）各類別資金入市進(jìn)度不及預(yù)期；（4）項(xiàng)目長(zhǎng)期分派率不及預(yù)期。