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純堿觀點(diǎn)
　　庫(kù)存：截止到2026年6月25日，當(dāng)周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存173.24萬(wàn)噸。其中，輕質(zhì)純堿107.22萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿66.02萬(wàn)噸。去年同期庫(kù)存量為176.69萬(wàn)噸，同比下降3.45萬(wàn)噸，跌幅1.95%。個(gè)別地區(qū)出貨放緩，庫(kù)存增加。
　　供應(yīng)：截止到2026年6月11日，當(dāng)周國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量75.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.12萬(wàn)噸，跌幅2.75%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量32.53萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.27萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量42.52萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.85萬(wàn)噸。個(gè)別企業(yè)檢修或減量，純堿產(chǎn)量減少。
　　需求：截止到2026年6月25日，當(dāng)周中國(guó)純堿企業(yè)出貨量71.83萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.34%；純堿整體出貨率為95.71%，環(huán)比-5.83%。純堿企業(yè)窄幅波動(dòng)，個(gè)別企業(yè)減量運(yùn)行，供應(yīng)窄幅下降，下游需求不溫不火，采購(gòu)積極性不佳，堿廠新訂單接收一般，發(fā)貨前期訂單，產(chǎn)銷略低于平衡附近。
　　觀點(diǎn)：上周部分裝置檢修，產(chǎn)量小幅減少，堿企出貨率偏弱，純堿庫(kù)存小幅增加。當(dāng)前純堿延續(xù)高供應(yīng)高庫(kù)存格局，行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，市場(chǎng)供需矛盾依舊較大，市場(chǎng)承壓低位運(yùn)行。
　　操作上，反彈偏空交易，純堿2609合約關(guān)注1170-1190區(qū)間壓力
　　玻璃觀點(diǎn)
　　庫(kù)存：截止到20260625，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存7644.3萬(wàn)重箱，環(huán)比+45萬(wàn)重箱，環(huán)比+0.59%，同比+10.44%。折庫(kù)存天數(shù)34.2天，較上期+0.3天。
　　供應(yīng)：（20260619-0625）浮法玻璃行業(yè)平均開(kāi)工率68.85%，環(huán)比-0.34%；浮法玻璃行業(yè)平均產(chǎn)能利用率73.29%，環(huán)比+0.24%。全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量103.14萬(wàn)噸，環(huán)比+0.33%，同比-5.46%。
　　利潤(rùn)：（20260619-0625）據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-165.66元/噸，環(huán)比11.43元/噸；以煤炭為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-63.59元/噸，環(huán)比-10.27元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)173.18元/噸，環(huán)比-22.85元/噸。
　　需求：截至20260615，深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值8.3天，環(huán)比-4.54%，同比-15.6%；原片庫(kù)存在9.1天，環(huán)比-1.11%，同比-0.8%。國(guó)內(nèi)浮法玻璃加工環(huán)節(jié)訂單呈現(xiàn)環(huán)比收縮態(tài)勢(shì)，區(qū)域分化特征顯著，多數(shù)區(qū)域訂單規(guī)模均較上期回落。
　　觀點(diǎn)：上周一條產(chǎn)線點(diǎn)火及兩條產(chǎn)線放水停產(chǎn)，周內(nèi)開(kāi)工率和日熔量小幅下降，企業(yè)庫(kù)存小幅增加。目前玻璃基本面延續(xù)弱勢(shì)，企業(yè)庫(kù)存高位累庫(kù)，市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
　　策略：反彈偏空交易，玻璃2609合約關(guān)注1060-1070區(qū)間壓力。