>> 華創(chuàng)證券-【宏觀快評(píng)】政策周觀察第85期：地方債務(wù)與政績(jī)觀雙線整肅-260629
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2026/6/29 |
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來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
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作者： |
張瑜,陸銀波,袁玲玲 |
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近一周（6月21日-28日），化債領(lǐng)域有新部署，審計(jì)工作報(bào)告與3起政績(jī)觀偏差問題通報(bào)相繼落地；《新型能源體系建設(shè)"十五五"規(guī)劃》正式印發(fā)，20萬(wàn)億投資規(guī)模明確；統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)報(bào)告提請(qǐng)審議并部署反內(nèi)卷整治；商務(wù)部出臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全調(diào)查辦法。
一、本周重點(diǎn)：化債領(lǐng)域新部署
1、審計(jì)報(bào)告：6月26日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十三次會(huì)議聽取審議2025年中央決算報(bào)告和審計(jì)工作報(bào)告，具體見點(diǎn)評(píng)《5點(diǎn)變化，5條脈絡(luò)——2025年度審計(jì)工作報(bào)告點(diǎn)評(píng)》。
報(bào)告披露專項(xiàng)債與隱性債務(wù)領(lǐng)域多項(xiàng)問題：專項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)審核不嚴(yán)，17縣通過虛報(bào)預(yù)期收益等將69個(gè)收益與融資不平衡項(xiàng)目"包裝"成平衡項(xiàng)目；資金使用監(jiān)管不嚴(yán)，4縣將93.17億元違規(guī)用于土地收儲(chǔ)、樓堂館所建設(shè)、企業(yè)還貸等；地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，9家地方融資平臺(tái)虛假退出，15縣繞道所屬國(guó)企違規(guī)新增隱性債務(wù)41.97億元，同時(shí)還存在虛假化解政府債務(wù)問題；金融領(lǐng)域，3戶金融企業(yè)2023年至2025年8月通過"先存后貸""即貸即收"等"內(nèi)卷式"競(jìng)爭(zhēng)手段虛增存貸款規(guī)模1.41萬(wàn)億元。審計(jì)建議：加強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)退出的審核把關(guān)，對(duì)頂風(fēng)違規(guī)新增隱性債務(wù)的嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)；督促金融機(jī)構(gòu)摒棄"規(guī)模情結(jié)"；對(duì)新官不理舊賬等政績(jī)觀偏差造成嚴(yán)重后果的，抓典型抓現(xiàn)行抓通報(bào)。
2、政績(jī)觀偏差案件通報(bào)：6月28日，中央層面樹立和踐行正確政績(jī)觀學(xué)習(xí)教育工作專班、中央紀(jì)委辦公廳公開通報(bào)3起政績(jī)觀偏差問題。其一，廣西壯族自治區(qū)南寧市利用國(guó)有企業(yè)自有資金循環(huán)空轉(zhuǎn)虛增財(cái)政收入，"營(yíng)造財(cái)政收入虛假繁榮"；其二，甘肅省酒泉市新城區(qū)騙取超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金建設(shè)景觀工程，"把超長(zhǎng)期特別國(guó)債當(dāng)'唐僧肉'"；其三，浙江省杭州市蕭山區(qū)利用2家融資平臺(tái)違規(guī)新增地方政府隱性債務(wù)、在債務(wù)未清零的情況下虛假退出。通報(bào)明確要求：克服急功近利思想；組織財(cái)政收入要依法依規(guī)、不摻水分；建設(shè)重大工程要堅(jiān)持百年大計(jì)；防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)要堅(jiān)守紅線；對(duì)政績(jī)觀存在偏差、造成嚴(yán)重后果的速查嚴(yán)處。
二、其他值得關(guān)注政策
1、新型能源體系"十五五"規(guī)劃：6月25日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《新型能源體系建設(shè)"十五五"規(guī)劃》，兼顧新能源發(fā)展和傳統(tǒng)能源安全。
新能源發(fā)展目標(biāo)：到"十五五"末，非化石能源裝機(jī)預(yù)計(jì)超過35億千瓦，比"十四五"末期增長(zhǎng)近50%；新型儲(chǔ)能規(guī)模達(dá)到3億千瓦；可再生能源制氫規(guī)模達(dá)到200萬(wàn)噸；虛擬電廠調(diào)節(jié)能力達(dá)到5000萬(wàn)千瓦以上；新增投產(chǎn)15回特高壓直流綠電大通道；推動(dòng)源儲(chǔ)調(diào)節(jié)能力增長(zhǎng)40%以上。
傳統(tǒng)能源安全保障：重點(diǎn)建設(shè)鄂爾多斯盆地等油氣戰(zhàn)略保障基地，優(yōu)化建設(shè)五大煤炭生產(chǎn)基地。
投資規(guī)模："十五五"能源重點(diǎn)項(xiàng)目和新業(yè)態(tài)投資總規(guī)模超過20萬(wàn)億元，按用途分三類：第一類強(qiáng)化能源安全保障（油氣、煤炭、支撐性電源等），五年總投資規(guī)模比"十四五"增長(zhǎng)10%以上；第二類推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，新能源占電源投資比重提升至接近60%，"十五五"電網(wǎng)投資比"十四五"增長(zhǎng)30%以上（全國(guó)電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資將達(dá)5萬(wàn)億元以上）；第三類推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展（綠色氫氨醇、新型儲(chǔ)能、虛擬電廠、算電協(xié)同等新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)項(xiàng)目），投資規(guī)模超過2萬(wàn)億元。
2、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全調(diào)查工作辦法：6月24日，商務(wù)部發(fā)布實(shí)施《產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全調(diào)查工作辦法》，明確了應(yīng)對(duì)外部歧視性限制措施的內(nèi)容、程序和處理措施。
3、產(chǎn)業(yè)鏈與能源安全相關(guān)調(diào)研：6月22日，總理在遼寧大連調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，大力發(fā)展高端裝備制造業(yè)，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系；總理實(shí)地察看核反應(yīng)堆壓力容器加工制造，指出"先進(jìn)核電等高端裝備對(duì)國(guó)家能源、產(chǎn)業(yè)、科技安全意義重大"。6月28日，何立峰在四川調(diào)研時(shí)指出，加快高水平科技自立自強(qiáng)，不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。
4、達(dá)沃斯論壇：6月24日，總理出席2026年夏季達(dá)沃斯論壇工商界代表座談會(huì)?？偫肀硎?，"我們從不刻意追求貿(mào)易順差，一直在與世界分享國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，愿進(jìn)口各國(guó)更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品"；"中國(guó)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不是靠補(bǔ)貼補(bǔ)出來(lái)的，而是來(lái)自于自身完備產(chǎn)業(yè)體系、超大規(guī)模市場(chǎng)、良好創(chuàng)新生態(tài)形成的綜合優(yōu)勢(shì)"。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策更新不及時(shí)。
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