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電解銅
　　供給端：中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)持續(xù)為負(fù)，引導(dǎo)國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊；國內(nèi)北方和南方粗銅加工費(fèi)較上周升高或下降且處相對低位，中國廢產(chǎn)陽極板產(chǎn)能開工率較上周下降，銅冶煉廠6-8月檢修產(chǎn)能或趨減；美國計(jì)劃6月30日前確定是否自27年1月對進(jìn)口電解銅加征15%或30%關(guān)稅；俄羅斯延長硫磺出口禁令至26年12月31日，哈薩克斯坦自26年6月27日起暫停硫磺出口，使全球硫磺供需預(yù)期偏緊。
　　需求端：傳統(tǒng)消費(fèi)淡季使終端維持剛需少量補(bǔ)貨，銅電線電纜、銅漆包線產(chǎn)能開工率較上周升高，精銅制桿、再生銅制桿、銅板帶、銅管、黃銅棒產(chǎn)能開工率較上周下降。
　　庫存端：上期所電解銅庫存量較上周減少；中國電解銅社會庫存量較上周增加；中國保稅區(qū)電解銅庫存量較上周增加；倫金所電解銅庫存量較上周減少；COMEX銅庫存量較上周增加；國內(nèi)外電解銅總庫存量較上周增加。
　　投資策略：美國6月消費(fèi)端通脹CPI年率或有下降引導(dǎo)美聯(lián)儲9月加息概率下降，全球銅精礦和硫磺供需預(yù)期偏緊擾動冶煉產(chǎn)能，倘若決定對進(jìn)口銅加征關(guān)稅，或使滬銅價格震蕩偏強(qiáng)；倘若未對進(jìn)口銅加征關(guān)稅，或使滬銅價格有所下跌，關(guān)注滬銅在96000-98000附近支撐位及109000-115000附近壓力位，倫銅在12400-12800附近支撐位及14200-14600附近壓力位，美銅在5.3-5.7附近支撐位及6.8-7.1附近壓力位。
　　風(fēng)險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與就業(yè)預(yù)期變動，國內(nèi)外貨幣與財(cái)政政策預(yù)期變動，地緣政治風(fēng)險變動。