>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：?jiǎn)芜呄路娇臻g有限，關(guān)注正套，PTA，關(guān)注多PX／MOPJ空PTA，MEG，供應(yīng)邊際回升，單邊震蕩市-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 663KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)信息】
PX：據(jù)悉華東一煉廠400萬噸PX裝置目前逐步減產(chǎn)中，預(yù)計(jì)近日停車，檢修45天左右；華南一條66萬噸PX目前減產(chǎn)降負(fù)中，預(yù)計(jì)檢修三個(gè)月。
PTA:華東一套120萬噸PTA裝置6月30日起逐步停車，重啟時(shí)間不定。華東一套250萬噸PTA裝置目前降負(fù)中，預(yù)計(jì)明日停車，另一套250萬噸預(yù)計(jì)7.3附近停車，初步計(jì)劃8月中附近重啟。
MEG：內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置原計(jì)劃7月1日起停車檢修，目前計(jì)劃推后至7月5日前后，預(yù)計(jì)8月初重啟。
福建一套70萬噸/年的MEG裝置計(jì)劃7月中下旬升溫重啟，該裝置于3月初停車至今。
聚酯：寧波一套25萬噸聚酯裝置近日已升溫重啟中，預(yù)計(jì)明日投料開車，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲為主。
富海聚酯瓶片裝置動(dòng)態(tài)：一期30萬噸裝置計(jì)劃7月1日投料，7月3日附近出產(chǎn)品；二期30萬噸新裝置計(jì)劃7月10日附近進(jìn)料，7月12日附近產(chǎn)出產(chǎn)品。
江浙滌絲6月30日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午4點(diǎn)附近平均產(chǎn)銷估算在4-5成。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在30%、70%、65%、50%、80%、85%、20%、120%、60%、60%、30%、30%、50%、80%、0%、0%、50%、100%、0%、35%。
6月30日滌短工廠銷售疲軟，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷45%，部分工廠產(chǎn)銷：80%、18%、50%、60%、40%、60%、69%、20%、100%。
江浙滌絲6月29日尾盤產(chǎn)銷局部放量，日內(nèi)平均產(chǎn)銷估算在200%附近。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在140%、170%、180%、100%、120%、220%、200%、160%、100%、120%、20%、100%、100%、320%、200%、500%、205%、150%、210%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：0
PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0
MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PX：?jiǎn)芜呎鹗幨??？誔TA加工費(fèi)頭寸。單邊價(jià)格7400下方空間有限。本周國(guó)產(chǎn)開工大幅下降至73.4%（-3.5%），東營(yíng)威聯(lián)、?；⑹⒑绲汝懤m(xù)檢修停車。芳烴調(diào)油需求或持續(xù)到3季度。進(jìn)口方面，內(nèi)外套利窗口完全關(guān)閉，進(jìn)口增量有限。PTA方面開工同步下降，原料供應(yīng)不足。7月份PX繼續(xù)去庫(kù)。PXN邊際走弱至336美元/噸（-45）。原油以及石腦油企穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)PX估值有支撐。
PTA：多PX/MOPJ空PTA。單邊價(jià)格上5300-5800區(qū)間震蕩市。油價(jià)企穩(wěn)小幅反彈，聚酯產(chǎn)銷回暖，PTA估值下方空間有限。當(dāng)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供需雙弱。終端需求在原油價(jià)格快速下跌之后開始變得謹(jǐn)慎。下游再次轉(zhuǎn)為觀望心態(tài)。補(bǔ)庫(kù)時(shí)間延后到7月上旬。下游需求拐點(diǎn)已現(xiàn)，目前進(jìn)入到主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段。待油價(jià)企穩(wěn)后，仍有望正反饋。聚酯開工維持在78.8%（-0.1%）。長(zhǎng)絲大廠維持檢修規(guī)模，恒力7月份長(zhǎng)絲開工提升。短纖方面三房巷開工下降，瓶片關(guān)注6月底富海30、漢江30、安化30開工。7月負(fù)荷82-83%，8月預(yù)計(jì)回升到87-88%。PTA供應(yīng)端由于原料相對(duì)偏緊，開工總體低位。獨(dú)山能源300萬噸檢修、福海創(chuàng)450萬噸逐步降負(fù)中，本周開工67.9%（-1.3%）。遠(yuǎn)期高加工費(fèi)難以持續(xù)。
MEG：?jiǎn)芜厖^(qū)間震蕩市。古雷石化70萬噸預(yù)計(jì)重啟，7月份去庫(kù)力度收窄。需求端，長(zhǎng)絲工廠維持減產(chǎn)規(guī)模，7月份整體負(fù)荷下調(diào)至82-83%，8月或有回升。油價(jià)及MEG單邊下方空間有限，但古雷重啟后去庫(kù)力度收窄，價(jià)格的反彈仍需等待聚酯產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)。關(guān)注月差正套頭寸。
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