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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　純苯方面：純苯主力基差473元/噸（-35）。純苯港口庫(kù)存7.40萬(wàn)噸（-1.75萬(wàn)噸）；純苯CFR中國(guó)加工費(fèi)171美元/噸（+9美元/噸），純苯FOB韓國(guó)加工費(fèi)150美元/噸（+9美元/噸），純苯美韓價(jià)差284.0美元/噸（-9.9美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差680元/噸（+485元/噸）。
　　純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤(rùn)-2580元/噸（-102），酚酮生產(chǎn)利潤(rùn)-668元/噸（-125），苯胺生產(chǎn)利潤(rùn)1119元/噸（+69），己二酸生產(chǎn)利潤(rùn)-1778元/噸（-140）。己內(nèi)酰胺開(kāi)工率69.07%（+1.17%），苯酚開(kāi)工率77.44%（-1.49%），苯胺開(kāi)工率81.36%（-4.71%），己二酸開(kāi)工率63.70%（-2.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差76元/噸（+20元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤(rùn)-734元/噸（+13元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫(kù)存113800噸（+9000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫(kù)存83800噸（+14000噸），處于庫(kù)存回建階段。
　　苯乙烯開(kāi)工率66.4%（+3.0%）。
　　下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤(rùn)324元/噸（-94元/噸），PS生產(chǎn)利潤(rùn)174元/噸（+56元/噸），ABS生產(chǎn)利潤(rùn)-1449元/噸（-68元/噸）。EPS開(kāi)工率48.49%（-8.52%），PS開(kāi)工率44.30%（-2.00%），ABS開(kāi)工率58.10%（+0.00%）。
　　市場(chǎng)分析
　　6月22日伊朗和美國(guó)達(dá)成了協(xié)議文件。美國(guó)解除伊朗石油貿(mào)易制裁60天，美國(guó)財(cái)政部授權(quán)在2026年8月21日之前生產(chǎn)、交付和銷(xiāo)售源自伊朗的原油、石化產(chǎn)品及石油產(chǎn)品。美軍以伊朗攻擊霍爾木茲海峽附近海域商船為由，再次對(duì)伊朗境內(nèi)多個(gè)目標(biāo)實(shí)施打擊。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日說(shuō)，已對(duì)近日美國(guó)“侵略”行徑作出“果斷回應(yīng)”。美國(guó)和伊朗已同意停止互相襲擊，雙方將于30日在卡塔爾首都多哈繼續(xù)談判，聚焦霍爾木茲海峽問(wèn)題。
　　純苯方面。中國(guó)純苯港口庫(kù)存進(jìn)一步下滑，低庫(kù)存給與基差高彈性，港口基差堅(jiān)挺在25年以來(lái)高位；而國(guó)內(nèi)石油苯開(kāi)工仍在低位，仍遲遲未兌現(xiàn)汽油脹庫(kù)帶來(lái)的減油增化的預(yù)期；海外方面，夏季調(diào)油旺季疊加美國(guó)煉廠供應(yīng)分流至柴油，美汽油裂差強(qiáng)勢(shì)，對(duì)亞洲芳烴托底支撐，繼續(xù)跟蹤美韓純苯套利窗口打開(kāi)程度。下游開(kāi)工延續(xù)淡季，CPL開(kāi)工持續(xù)低位盤(pán)整，下游PA6及錦綸開(kāi)工低位拖累；苯酚開(kāi)工小幅回落，關(guān)注下游PC開(kāi)工反彈持續(xù)性；苯胺開(kāi)工回落，下游MDI庫(kù)存壓力大而拖累開(kāi)工；己二酸開(kāi)工回落，下游PA66開(kāi)工再度下降；僅苯乙烯開(kāi)工見(jiàn)底回升。
　　苯乙烯方面。港口連續(xù)進(jìn)入庫(kù)存回升周期，國(guó)內(nèi)苯乙烯開(kāi)工率開(kāi)始回升，而海外苯乙烯開(kāi)工亦逐步見(jiàn)底回升，出口支撐亦有所減弱。下游方面，PS開(kāi)工低位背景下進(jìn)一步走弱，且成品庫(kù)存壓力開(kāi)始回升；ABS開(kāi)工維持低位震蕩，且成品庫(kù)存壓力進(jìn)一步走高；EPS開(kāi)工淡季回落?？照{(diào)排產(chǎn)7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修復(fù)。
　　策略
　　單邊：中性
　　基差及跨期：空EB2608多EB2609
　　跨品種：EB-BZ價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　美伊進(jìn)一步談判的進(jìn)展，國(guó)內(nèi)及海外煉廠恢復(fù)速率