>> 華泰期貨-尿素日報：需求短時支撐-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
大小： |
2431KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場分析
價格與基差：2026-06-30，尿素主力收盤1736元/噸（-5）；河南小顆粒出廠價報價：1800元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1810元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1840元/噸（+0）；小塊無煙煤1100元/噸（+0），山東基差：74元/噸（+5）；河南基差：64元/噸（+5）；江蘇基差：104元/噸（+5）；尿素生產(chǎn)利潤35元/噸（+0），出口利潤815元/噸（-13）。
供應(yīng)端：截至2026-06-30，企業(yè)產(chǎn)能利用率90.32%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為113.36萬噸（+4.78），港口樣本庫存量為14.49萬噸（-0.50）。
需求端：截至2026-06-30，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率32.22%（+0.20%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.52%（+2.02%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.00日（+0.00）。
尿素農(nóng)需短時支撐，現(xiàn)貨報價穩(wěn)定。2026年3季度普通尿素行業(yè)自律指導(dǎo)價出臺，整體上調(diào)100-210元/噸不等。近期出口政策調(diào)控靈活，市場反應(yīng)跟隨，關(guān)注后續(xù)動態(tài)。國內(nèi)供應(yīng)端，尿素開工小幅回升，同比高位。需求端，中部地區(qū)玉米肥逐步啟動，關(guān)注后續(xù)水稻、玉米用肥采購節(jié)奏；復(fù)合肥開工因山東河南部分轉(zhuǎn)產(chǎn)小麥肥，負(fù)荷小幅提升；三聚氰胺開工小幅提升，終端進入消費淡季，對原料尿素維持剛需采購。當(dāng)前出口采購情緒謹(jǐn)慎，農(nóng)需雖有跟進但未形成持續(xù)合力，廠內(nèi)庫存累庫，港口庫存小幅波動。原料成本仍有抬升預(yù)期。當(dāng)前出口利潤仍在，預(yù)計出口窗口期內(nèi)備貨疊加夏季用肥需求，將對尿素價格形成支撐，后市關(guān)注出口預(yù)期兌現(xiàn)情況及下游采購節(jié)奏。
策略
單邊：震蕩
跨期：UR09-01逢低正套
跨品種：無
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進情況、下游采購節(jié)奏
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