>> 廣發(fā)期貨-2026年下半年玻璃行情展望：上半年供需雙縮但供給仍相對過剩，下半年預(yù)計震蕩磨底為主-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 1093KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語 |
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摘要：
2026年上半年浮法玻璃行業(yè)呈現(xiàn)供需雙縮、需求收縮快于供給出清的格局，上半年地產(chǎn)竣工持續(xù)走弱、終端深加工訂單不足，疊加春節(jié)季節(jié)性累庫，庫存同步大幅高于近三年同期，終端需求疲軟疊加產(chǎn)業(yè)鏈高庫存，持續(xù)壓制玻璃現(xiàn)貨、期貨價格，玻璃主連上半年從高點跌幅超25%。供給端在行業(yè)深度虧損、行業(yè)自律、控產(chǎn)穩(wěn)價相關(guān)政策引導(dǎo)下冷修產(chǎn)能多于點火產(chǎn)能，但二季度部分產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，供給收縮缺乏持續(xù)性；需求端房地產(chǎn)持續(xù)下行，二手房翻新、城市更新、汽車玻璃僅能提供微弱邊際支撐，全年需求預(yù)計同比下滑2%。全年庫存中樞顯著抬升，價格整體運行區(qū)間1000-1400元/噸，僅在燃料成本上漲或政策刺激下存在階段性修復(fù)行情，下半年核心變量為產(chǎn)能冷修出清與庫存去化節(jié)奏，預(yù)計下半年產(chǎn)能將進一步出清，但能否匹配持續(xù)走弱的下游需求仍有待觀察，同時高庫存矛盾或難以徹底緩解，預(yù)計玻璃價格仍將以震蕩磨底為主。
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