>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 1802KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周三股指延續(xù)上漲走勢，滬指收高0.44%。期指主力合約分化，IF和IC下挫，IH和IM上漲。成交持倉方面，四個品種成交持倉全面上升。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)大多數(shù)為上行走勢，行業(yè)漲跌差異繼續(xù)上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，非銀金融明顯帶動300、50和500，醫(yī)藥生物拉動500和1000，電子則拖累四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金全面流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠流動性11625億元，短端資金成本有所回升。數(shù)據(jù)顯示，中國6月標(biāo)普制造業(yè)PMI為51.7，超過預(yù)期的51.6，但略低于前值51.8?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟供需改善或再度加快，外需維持強勢、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟平穩(wěn)上行態(tài)勢不變，通脹暫時維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期小幅上升至150%左右。美股基本延續(xù)震蕩反彈，VIX指數(shù)回落。人民幣匯率繼續(xù)震蕩。地緣政治風(fēng)險變動不大，但風(fēng)險偏好仍有所下降。
【市場邏輯】
國內(nèi)經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國內(nèi)貨幣和財政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險無增量影響。匯率和外盤仍是小幅利多因素。風(fēng)險偏好利多不明顯。長期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指短期繼續(xù)上行節(jié)奏，突破4100點整數(shù)關(guān)口后關(guān)注4175短線高位附近壓力，下方4000點附近支撐依然有效。中長期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率繼續(xù)明顯上升，反套和超額收益空間持續(xù)擴大至高位。跨期價差方面，12-09價差負(fù)值也相應(yīng)繼續(xù)擴大，暫時維持觀望?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價變動不一、多數(shù)繼續(xù)回落，維持觀望并等待中長期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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