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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　純苯方面：純苯主力基差415元/噸（-58）。純苯港口庫(kù)存7.40萬(wàn)噸（-1.75萬(wàn)噸）；純苯CFR中國(guó)加工費(fèi)182美元/噸（+11美元/噸），純苯FOB韓國(guó)加工費(fèi)162美元/噸（+12美元/噸），純苯美韓價(jià)差273.1美元/噸（-10.9美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差565元/噸（-115元/噸）。
　　純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤(rùn)-2346元/噸（+234），酚酮生產(chǎn)利潤(rùn)-854元/噸（-186），苯胺生產(chǎn)利潤(rùn)1119元/噸（+69），己二酸生產(chǎn)利潤(rùn)-1589元/噸（+189）。己內(nèi)酰胺開(kāi)工率69.07%（+1.17%），苯酚開(kāi)工率77.44%（-1.49%），苯胺開(kāi)工率81.36%（-4.71%），己二酸開(kāi)工率63.70%（-2.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差99元/噸（+23元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤(rùn)-715元/噸（+19元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫(kù)存113800噸（+9000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫(kù)存83800噸（+14000噸），處于庫(kù)存回建階段。苯乙烯開(kāi)工率66.4%（+3.0%）。
　　下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤(rùn)433元/噸（+109元/噸），PS生產(chǎn)利潤(rùn)233元/噸（+59元/噸），ABS生產(chǎn)利潤(rùn)-1334元/噸（+115元/噸）。EPS開(kāi)工率48.49%（-8.52%），PS開(kāi)工率44.30%（-2.00%），ABS開(kāi)工率58.10%（+0.00%）。
　　市場(chǎng)分析
　　6月22日伊朗和美國(guó)達(dá)成了協(xié)議文件。美國(guó)解除伊朗石油貿(mào)易制裁60天，美國(guó)財(cái)政部授權(quán)在2026年8月21日之前生產(chǎn)、交付和銷(xiāo)售源自伊朗的原油、石化產(chǎn)品及石油產(chǎn)品。原油價(jià)格拖累芳烴品種成本。
　　純苯方面。中國(guó)純苯港口庫(kù)存進(jìn)一步下滑，低庫(kù)存給與基差高彈性，港口基差堅(jiān)挺在25年以來(lái)高位；而國(guó)內(nèi)石油苯開(kāi)工仍在低位，7月仍有盛虹大裝置檢修；海外方面，夏季調(diào)油旺季疊加美國(guó)煉廠供應(yīng)分流至柴油，美汽油裂差強(qiáng)勢(shì)，對(duì)亞洲芳烴托底支撐。下游開(kāi)工延續(xù)淡季，CPL開(kāi)工持續(xù)低位盤(pán)整，下游PA6及錦綸開(kāi)工低位拖累；苯酚開(kāi)工小幅回落，關(guān)注下游PC開(kāi)工反彈持續(xù)性；苯胺開(kāi)工回落，下游MDI庫(kù)存壓力大而拖累開(kāi)工；己二酸開(kāi)工回落，下游PA66開(kāi)工再度下降；僅苯乙烯開(kāi)工見(jiàn)底回升。
　　苯乙烯方面。港口庫(kù)存本周中有所小幅回落，仍等待庫(kù)存進(jìn)一步回升。市場(chǎng)交易苯乙烯集中檢修期已過(guò)，進(jìn)入開(kāi)工回升周期，但苯乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)偏低背景下，跟蹤后續(xù)苯乙烯裝置虧損減產(chǎn)的進(jìn)度。海外苯乙烯開(kāi)工亦逐步見(jiàn)底回升，出口支撐亦有所減弱。下游方面，PS開(kāi)工低位背景下進(jìn)一步走弱，且成品庫(kù)存壓力開(kāi)始回升；ABS開(kāi)工維持低位震蕩，且成品庫(kù)存壓力進(jìn)一步走高；EPS開(kāi)工淡季回落?？照{(diào)排產(chǎn)7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修復(fù)。
　　策略
　　單邊：EB謹(jǐn)慎逢高做空套保
　　基差及跨期：空EB2608多EB2609 
　　跨品種：EB-BZ價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　美伊進(jìn)一步談判的進(jìn)展，國(guó)內(nèi)及海外煉廠恢復(fù)速率