>> 華泰期貨-燃料油日報：俄羅斯煉廠供應仍受到制約-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
上期所燃料油期貨主力合約夜盤收漲0.14%，報2886元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收漲0.67%，報3890元/噸。
近期在霍爾木茲海峽逐步恢復通航的預期下，F(xiàn)U、LU盤面跟隨原油震蕩下跌。其中，高硫燃料油市場表現(xiàn)更為弱勢，裂解價差、月差等結構均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。中東供應開始回升，美國暫時放松對伊朗制裁也將釋放更多貨源。但與此同時，俄羅斯供應仍受到制約，無人機的反復襲擊導致俄羅斯煉廠系統(tǒng)受到損壞，6月份檢修量突破250萬桶/天，為近年來最高位。參考船期數(shù)據(jù)來看，俄羅斯7月份高硫燃料油發(fā)貨量目前觀察到的量在30萬噸，環(huán)比減少145萬噸，同比下降227萬噸。
策略
高硫方面：震蕩偏弱，關注海峽通航恢復情況
低硫方面：震蕩偏弱，關注海峽通航恢復情況
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
地緣沖突、宏觀風險、關稅風險、制裁風險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求超預期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預期、船燃需求超預期
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