>> 東方證券-氟化工行業(yè)動態(tài)跟蹤：電子級氫氟酸漲價，關注產業(yè)鏈相關公司-260705
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
大?。?/td>
| 265KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳傳雙 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
電子級氫氟酸壁壘較高，行業(yè)迎來漲價。電子級氫氟酸是由工業(yè)級無水氫氟酸進行深度提純獲得。根據(jù)用途及純度的不同，電子級氫氟酸可分為EL、UP、UPS、UPSS及UPSSS（semi G5級）為最高級。電子級氫氟酸（semi G5級）是半導體及微電子制造中的核心濕電子化學品，其主要應用集中于集成電路等高科技產業(yè)中的清洗、蝕刻等關鍵技術環(huán)節(jié)。目前，半導體級產品升級速度較快，對雜質離子和顆粒數(shù)量的要求更高。根據(jù)氟務在線，2026年以來，受上游原料價格上漲與AI半導體需求增長雙重因素推動，全球電子級氫氟酸市場供應持續(xù)趨緊，目前部分主流供應商已陸續(xù)上調產品售價，整體漲幅約20%-30%。
供給端：日系企業(yè)主導，國內高端化持續(xù)突破。當前全球高端G5級電子級氫氟酸市場主要由日本StellaChemifa、森田化學等企業(yè)主導，但日系廠商主力生產裝置服役周期較長，整體擴產意愿偏弱，全球高端產能增長空間受限。國內企業(yè)積極突破高端產能。其中多氟多主要產品包含半導體級氫氟酸，公司自主研發(fā)的G5級電子級氫氟酸純度達到國際領先水平（PPT級），已穩(wěn)定批量供應臺積電、三星、華虹、長鑫存儲等海內外頭部邏輯與存儲大廠。濱化股份電子級氫氟酸設計年產能為6000噸，產品純度高，關鍵雜質控制嚴格，產品規(guī)格已超越濕電子化學品最高等級(G5)的國際標準SEMIC12的要求。中巨芯是國內少數(shù)能夠穩(wěn)定批量供應12英寸1Xnm（10-20nm）制程集成電路制造用電子級氫氟酸，為12英寸先進制程穩(wěn)定批量供應電子級硫酸，為邏輯芯片、存儲芯片制造穩(wěn)定批量供應電子級硝酸的企業(yè)。三美股份產品包括氫氟酸，布局了5.2萬噸高純電子級氫氟酸項目。
需求端：半導體產業(yè)鏈擴張帶動需求增長。電子級氫氟酸主要下游需求有望保持增長。根據(jù)SEMI的統(tǒng)計及預測，2025年起全球硅晶圓出貨量觸底反彈，出貨量回升至12,824百萬平方英寸，同比增長5.4%，2026-2028年出貨量預計將持續(xù)增長，年增長率分別達5.2%、8.6%、5.7%。根據(jù)Omdia，顯示面板2026年需求面積預計增速回升至6%；根據(jù)TrendForce，DRAM與NANDFlash 2026年預估其產業(yè)產值達5516億美元，2027年增至8427億美元。多領域需求共振有望帶動電子級氫氟酸需求持續(xù)增長。
投資建議與投資標的
投資建議：電子級氫氟酸下游多領域需求共振有望帶動其需求增長，供給端長期被日系企業(yè)壟斷，國產化高端產品不斷突破?？春卯a業(yè)鏈布局完善，已形成高端電子級氟化氫供應及產能布局企業(yè)。
相關標的：多氟多(002407，未評級)、濱化股份(601678，未評級)、中巨芯-U(688549，未評級)、三美股份(603379，未評級)。
風險提示
電子級產品技術認證進程不及預期；供給端大幅擴產；原材料價格大幅波動；下游需求下滑。
|
|
