>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：震蕩整理-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
大?。?/td>
| 622KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.7月2日，三項光伏領(lǐng)域強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)正式批準(zhǔn)發(fā)布，圍繞硅料、硅片、光伏組件、逆變器全鏈條劃定能耗能效剛性約束，以標(biāo)準(zhǔn)化手段完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈綠色管控體系，為新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供制度支撐。工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《硅單晶單位產(chǎn)品能源消耗限額》《晶體硅光伏組件和逆變器能效限定值及能效等級》《硅多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額》三項光伏能耗能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋多晶硅、硅片、組件、逆變器等光伏產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，分等級設(shè)定相關(guān)產(chǎn)品能耗能效指標(biāo)，嚴(yán)控各環(huán)節(jié)高耗能低效產(chǎn)能；針對組件，創(chuàng)新納入耦合環(huán)境應(yīng)力衰減率評價指標(biāo)。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,100元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,400元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.54%至8,330元/噸。
基本面來看，西北地區(qū)生產(chǎn)階段性擾動，個別廠家落實6月檢修減產(chǎn)計劃，預(yù)計一周左右恢復(fù)；西南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入豐水期，云南保山、四川樂山、涼山等核心產(chǎn)區(qū)電價下調(diào)，生產(chǎn)成本下移帶動當(dāng)?shù)毓杵箨懤m(xù)復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供給邊際趨松。需求端來看，多晶硅企業(yè)或有小幅增產(chǎn)，但幅度有限，整體依舊維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動減產(chǎn)機(jī)制，后續(xù)開工或進(jìn)一步走弱，對工業(yè)硅需求減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市過剩格局暫無實質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強(qiáng)，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至31.75元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天下跌0.31%至32.40元/千克；N型混包料價格較前一天持平至30.75元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至32.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.77%至35,545元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，5月產(chǎn)量環(huán)比提升至9.1萬噸，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，四川新增多晶硅基地計劃投料復(fù)產(chǎn)，預(yù)計于6-7月正式出料，設(shè)計年產(chǎn)能約6萬噸，預(yù)計6月產(chǎn)量維持小幅增勢。需求端來看，終端暫無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，組件廠缺乏企穩(wěn)動力，市場競爭短期難有緩和，價格承壓；電池片廠家排產(chǎn)維持小量增勢，庫存不斷累積，價格承壓下滑；硅片端頭部企業(yè)維持挺價共識，若需求持續(xù)走弱不排除下調(diào)排產(chǎn)。
整體來看，消息面利多與基本面承壓存在分歧，尤其是估值相對偏低時，消息端刺激給予盤面較強(qiáng)的反彈彈性，但基本面的弱勢格局使得現(xiàn)貨難以跟漲，高庫存壓制盤面上行空間。后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策端變動。
【交易策略】暫時觀望。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
|
|
