>> 國泰海通證券-固態(tài)斷路器行業(yè)報告：AIDC功率提升，固態(tài)斷路器或走向剛需-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 1454KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,牟俊宇,孫炫浩 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本報告導讀：
AIDC正向高功率高電壓趨勢發(fā)展，電路保護的安全性升級。憑借無電弧、微秒分斷與好維護等優(yōu)點，固態(tài)斷路器（SSCB）有望從可選走向剛需。
投資要點：
投資建議：我們認為，隨著AIDC正向高功率高電壓趨勢發(fā)展，電路保護的安全性升級。憑借無電弧、微秒分斷與好維護等優(yōu)點，固態(tài)斷路器（SSCB）有望在AIDC領域從可選走向剛需，行業(yè)規(guī)模有望迎來高速增長期?？春脙?yōu)先布局固態(tài)斷路器企業(yè)的投資機會，推薦標的：良信股份；相關標的：正泰電器、賽晶科技。
配電保護正向電力電子化演進，固態(tài)斷路器重新定義配電安全與智能。斷路器是電路的自動保護開關，在電路發(fā)生過載、短路等異常時快速自動切斷電源，保障電網安全穩(wěn)定運行。面對新能源發(fā)電、AI數據中心等新場景、新需求的發(fā)展，考慮到傳統(tǒng)機械斷路器分斷速度較慢、易產生電弧、高頻場景長期使用維護成本高的問題，斷路器行業(yè)正逐步向具備1）微秒級分斷電路；2）無電??；3）維護成本低；4）具備可控主動防護的固態(tài)斷路器（SSCB）產品迭代。
AIDC供電架構向高壓直流（HVDC）演進，固態(tài)斷路器有望成為剛需。隨著AIDC供電架構由傳統(tǒng)48V低壓直流向800VHVDC升級，相比傳統(tǒng)交流配電系統(tǒng)，在直流、高壓、大功率運行環(huán)境下，即使是局部短路、絕緣失效或連接器故障，也可能在極短時間內形成大電流沖擊，造成巨大的經濟損失。固態(tài)斷路器（SSCB）通過電子方式控制電流通斷，無需機械觸點開斷故障電流，可避免觸點分離過程中產生的電弧問題，并顯著提升故障響應速度，可以較好的適配數據中心HVDC的供電鏈路故障電流上升快、直流滅弧難、故障隔離窗口短等問題。
固態(tài)斷路器產業(yè)鏈日漸成熟，相關企業(yè)加速布局。2025年12月，國際電工委員會（IEC）發(fā)布全球首部固態(tài)斷路器專項標準，為固態(tài)斷路器行業(yè)的規(guī)?；逃脛?chuàng)造了條件。據QYResearch統(tǒng)計，2025年全球固態(tài)斷路器市場銷售額為2.32億美元，已在數據中心、船舶、航空航天、新能源等多個領域實現應用，預計2032年將達到11.16億美元，年復合增長率（CAGR）為34.0%。目前看，固態(tài)斷路器產業(yè)鏈主要涉及核心材料功率半導體的企業(yè)和電氣設備企業(yè)，呈現由海外頭部企業(yè)主導，國內企業(yè)快速發(fā)展的局面。
風險提示：HVDC導入不及預期：固態(tài)斷路器量產不及預期
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