>> 廣發(fā)期貨-油脂期貨周報-260704
| 上傳日期： |
2026/7/4 |
大小： |
3768KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王澤輝 |
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觀點：
豆油方面，美國中西部產(chǎn)區(qū)即將迎來降雨降溫緩解旱情，疊加美大豆周度出口銷量大幅走低拖累盤面，不過中國采購美豆預期及美國本土強勁壓榨需求提供支撐；受大豆成本與原油偏弱牽制，CBOT豆油交投謹慎呈橫盤整理態(tài)勢，美生物柴油利潤改善帶來工業(yè)需求支撐；在外盤波動平緩傳導之下，本周連豆油缺乏明確驅(qū)動整體窄幅震蕩，主力合約圍繞8420元反復整理，國內(nèi)油廠壓榨開機上行、豆油供應增量明顯，終端消費清淡令現(xiàn)貨基差穩(wěn)中走弱、成交低迷，整體基本面偏寬松，但巴西大豆榨利虧損促使油廠存在挺價意愿，內(nèi)外盤豆油短線均維持區(qū)間震蕩格局。
棕櫚油方面，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨市場呈現(xiàn)高位震蕩回落調(diào)整走勢，主要是產(chǎn)量增加和出口放緩拖累影響，市場預期庫存增長到250萬噸左右，給盤面帶來了利空影響。受此利空打壓，期價向下承壓回落并跌破了4500令吉支撐，預期仍有進一步回落至4350-4400令吉區(qū)間。大連棕櫚油期貨市場呈現(xiàn)高位遇阻后的持續(xù)回落調(diào)整走勢，主要是受馬棕走勢的拖累和影響所致。短線預期連棕油仍有進一步回落的壓力，預期會向下走弱并尋求9000元支撐，且不排除有短暫跌破后進一步下探的可能。
菜油方面，國內(nèi)菜油基本面來看，上周末上周末港口菜油庫存近40萬噸，減少2.5萬噸，且部分地區(qū)菜油供應依舊緊張，對行情有支撐。不過，菜油現(xiàn)貨需求有限，畢竟現(xiàn)在是油脂的需求淡季，主力9月合約維持近期的區(qū)間震蕩調(diào)整走勢，波動區(qū)間在日線下軌9430-日線中軌9830元?，F(xiàn)貨隨盤波動，基差報價已經(jīng)上漲，進一步上漲的動力不足。
策略：
1.單邊：短期P09區(qū)間震蕩對待
2.套利：關(guān)注棕櫚油91反套的性價比
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