>> 廣發(fā)期貨-鐵合金周報-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 4115KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐藝丹 |
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硅鐵：
觀點(diǎn)：近期硅鐵成本上移與供需寬松預(yù)期博弈。供應(yīng)端，本周硅鐵企業(yè)開工率及日均產(chǎn)量小幅回升，寧夏、甘肅電價上漲加劇產(chǎn)區(qū)虧損壓力，部分企業(yè)已有排產(chǎn)檢修計劃，不過短期價格上行，廠家利潤有所修復(fù)，預(yù)計產(chǎn)量仍將維持偏高水平。煉鋼需求方面，近期鋼廠利潤承壓，減產(chǎn)檢修增多，金屬鎂亦有檢修預(yù)期，不銹鋼7月排產(chǎn)整體維持高位，但環(huán)比增長有限，整體需求端面臨走弱壓力。成本端，寧夏電價上漲2-6分、青海漲跌分化但整體持穩(wěn)，蘭炭價格持穩(wěn)偏弱運(yùn)行，綜合成本底部抬升，短期成本支撐較強(qiáng)。綜合來看，短期硅鐵成本抬升與供需轉(zhuǎn)弱博弈，價格下方支撐則源自電價，上方壓制則源自需求轉(zhuǎn)弱，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量變化，短期預(yù)計震蕩運(yùn)行為主，區(qū)間參考5600-5900。
策略：震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考5500-5800
錳硅：
觀點(diǎn)：錳硅目前處于供需寬松、成本松動的格局之中，價格整體承壓運(yùn)行。具體來看，供應(yīng)方面，內(nèi)蒙個別新增產(chǎn)能增產(chǎn)，寧夏電價上調(diào)后大廠降負(fù)荷生產(chǎn)但減產(chǎn)預(yù)期有限，云南電價降至0.35元/千瓦時，廠家生產(chǎn)積極性增加，7月初點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)陸續(xù)增多。近期錳硅虧損持續(xù)加劇，南北產(chǎn)區(qū)壓力均較大，不過產(chǎn)區(qū)供應(yīng)預(yù)計仍將分化，供應(yīng)收縮預(yù)期有限。需求端，近期鋼廠利潤承壓，減產(chǎn)檢修增多，伴隨旺季需求走弱，負(fù)反饋預(yù)期增加。成本方面，產(chǎn)區(qū)電價抬升，化工焦開始提降，錳礦整體偏寬松，南非伊麗莎白港因火災(zāi)或推遲部分發(fā)運(yùn)，成本端整體小幅抬升。綜合來看，錳硅供需寬松格局維持，成本端存在小幅抬升預(yù)期，價格或震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考5650-5900。
策略：區(qū)間震蕩，區(qū)間參考5650-5900
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