>> 上海證券-汽車行業(yè)2026年中期投資策略：汽車出海+智能化提速，機器人應(yīng)用場景加快落地-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 1922KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
仇百良 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
出口貢獻增量。2026年1-5月，汽車產(chǎn)銷受政策調(diào)整、市場結(jié)構(gòu)變化、宏觀環(huán)境承壓等多重因素影響，同比呈現(xiàn)下滑，銷量同比-4.2%。其中汽車出口銷量405.9萬輛，同比+63.0%，占比總銷量33.3%（2025年占比為20.6%）。出海銷量中，新能源穩(wěn)步提升，2026年1-5月，新能源汽車出口數(shù)量為183.3萬輛，同比+114.4%，占比總出口達到45.2%。同時隨著國內(nèi)車企在海外建廠/投產(chǎn)，海外銷量有望進一步提升。
智能化改變競爭格局。2025年以來，智能輔助駕駛方案的上車價格持續(xù)下探。國產(chǎn)替代帶來新機遇。2025年中國汽零國產(chǎn)替代迎來全面加速。隨著綜合競爭力的提升，國內(nèi)零部件配套體系逐步與世界接軌，國產(chǎn)零部件產(chǎn)業(yè)仍將保持良好的發(fā)展趨勢。物理AI加持下，智能駕駛迎來多領(lǐng)域落地應(yīng)用，如乘用車中的Robotaxi、商用車中的干線物流、工程機械中的礦山自動駕駛、其他領(lǐng)域還有Robovan。
機器人打開汽車產(chǎn)業(yè)增長第二曲線。2026年上半年具身智能產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展，廣汽/奇瑞/比亞迪等車企涉足機器人業(yè)務(wù)迎來新進展，宇樹科創(chuàng)板IPO過會，仙工智能正式登陸港交所，杭州為具身智能機器人立法等?！吨袊l(fā)展報告2025》預(yù)測，中國具身智能市場規(guī)模有望在2030年達到4000億元、在2035年突破萬億元。人形機器人同智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈具有協(xié)同優(yōu)勢，我們認為機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也將促進汽車產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型發(fā)展。
投資建議：
整車建議關(guān)注：北汽藍谷、長城汽車、江淮汽車、長安汽車
零部件建議關(guān)注：伯特利、銀輪股份、松原安全、川環(huán)科技
中小盤建議關(guān)注：科捷智能、運達科技、易德龍
風險提示：
國內(nèi)/外銷量不及預(yù)期，新車型上市表現(xiàn)不及預(yù)期；供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期；智能化進程不及預(yù)期；零部件市場競爭激烈化。
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