>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周三股指繼續(xù)下行，滬指收盤(pán)走低0.49%。期指主力合約仍為全面下行走勢(shì)。成交持倉(cāng)方面，四個(gè)品種成交持倉(cāng)全面上升，與現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)相反。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)大多數(shù)下行，行業(yè)漲跌差異明顯回升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，醫(yī)藥生物拖累50，電力設(shè)備、電子拖累300、500和1000。資金方面，主要指數(shù)資金中50流入其他流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性850億元，短端資金成本略有反彈。美伊戰(zhàn)爭(zhēng)出現(xiàn)新變動(dòng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美伊諒解備忘錄“已終結(jié)”，同時(shí)美軍對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊。油價(jià)、金價(jià)應(yīng)聲上漲，全球股市普跌?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善或再度加快，外需維持強(qiáng)勢(shì)、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上行態(tài)勢(shì)不變，通脹暫時(shí)維持高位。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期升至150%左右。美股從高位回落，VIX指數(shù)低位回升。人民幣匯率震蕩略有走弱。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)波動(dòng)，但避險(xiǎn)情緒仍未出現(xiàn)顯著上升。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無(wú)增量利多影響，海外政策潛在變動(dòng)仍需警惕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定利多影響。匯率影響暫時(shí)有限，外盤(pán)利空放大。避險(xiǎn)情緒偏空但程度不強(qiáng)。長(zhǎng)期來(lái)看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指繼續(xù)圍繞4000點(diǎn)震蕩，但有跌穿支撐線嫌疑，仍需關(guān)注下方3950點(diǎn)附近短線支撐，壓力仍位于4100點(diǎn)至4120點(diǎn)一線。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行走勢(shì)。持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率繼續(xù)收窄，反套和超額收益空間明顯減小?？缙趦r(jià)差方面，12-09價(jià)差加速收窄，暫時(shí)觀望，后期準(zhǔn)備做多?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)繼續(xù)明顯上升，短期維持偏多觀望，等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣(mài)出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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