>> 方正中期期貨-硅料日常報告-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
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| 3559KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅大幅回落，關(guān)注成本支撐。主力合約09大幅回落2.51%至8170元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化與成本支撐。
【重要資訊】
7月8日，中國金屬硅市場參考均價為9114元/噸，較上一個交易日價格持平。工業(yè)硅市場整體維持低位僵持運行，期貨盤面窄幅震蕩，現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)。需求端整體表現(xiàn)偏弱，下游開工多維持低位運行，采購積極性整體不足。市場交投多為剛需零散成交，心態(tài)偏謹(jǐn)慎。
【市場邏輯】
上周整體供應(yīng)增加，增量集中在西南和華北地區(qū)，需求方面廠家目前開工一般。多晶硅產(chǎn)出持續(xù)上行，若頭部大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)定，7月排產(chǎn)或在10.2萬噸，對金屬硅消耗有所增加；有機硅行業(yè)或迎來新一波控產(chǎn)，近期采購原材謹(jǐn)慎；鋁合金方面本周產(chǎn)量繼續(xù)增加，整體需求尚可。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年5月中國金屬硅出口6.54萬噸，環(huán)比減少5.71%，同比增加17.55%。本周金屬硅生產(chǎn)成本漲跌均有，平均成本下降。本周原材價格波動不大，煤炭、石墨電極價格堅挺。川滇地區(qū)電價大幅下調(diào)。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價格回落后參考下方成本價格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注8900-9000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
期貨多晶硅沖高回落，鑒于基本面較為疲弱，我們認(rèn)為仍有回落空間，主力合約09回落1.35%至35500元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化。
【重要資訊】
7月8日，中國N型多晶硅市場現(xiàn)貨均價3.2萬元/噸，中國N型多晶硅混包料現(xiàn)貨均價3.00萬元/噸，均較上個工作日均價持平。下游終端需求短期難以明顯好轉(zhuǎn)，整體剛需釋放有限，市場基本面延續(xù)弱勢格局。商家普遍以積極銷售、降庫為主，但成本端對現(xiàn)貨價格底部支撐力度較強，限制多晶硅價格下行空間。
【市場邏輯】
預(yù)計6月產(chǎn)量增至9.5萬噸左右，若頭部大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)定，7月排產(chǎn)或在10.2萬噸。頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中；顆粒硅企業(yè)產(chǎn)量亦有小幅增加；結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。下游硅片、電池片月度開工維持修復(fù)態(tài)勢，但需求傳導(dǎo)至硅料端存在顯著滯后。硅片企業(yè)廠內(nèi)硅料緩沖庫存充足，采購策略極致保守，僅執(zhí)行長單剛性履約與零星小額剛需補庫，無集中鎖價囤貨動作。整體需求彈性偏弱，形成高產(chǎn)出、低增量采購的結(jié)構(gòu)性錯配格局。國內(nèi)多晶硅企業(yè)廠庫延續(xù)緩慢去化態(tài)勢，頭部大廠庫存去化效果相對顯著，但整體去庫幅度有限。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價格波動劇烈且反復(fù)震蕩。但長期拐點已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間36000-37000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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