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【行情復盤】周三國債現(xiàn)券收益率大多數(shù)下降。國債期貨主力合約相應均為上行走勢。成交持倉方面，四個品種成交持倉全面上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債累計發(fā)行1370億元，發(fā)行數(shù)量7只，凈融資額970億元。利率債凈融資額回升速度仍較慢，繼續(xù)關注后期凈融資節(jié)奏，以及財政政策和國債發(fā)行對流動性和債市的影響。消息面上看，央行日內公開市場操作凈回籠流動性850億元，短端資金成本略有反彈。美伊戰(zhàn)爭出現(xiàn)新變動，美國總統(tǒng)特朗普稱美伊諒解備忘錄“已終結”，同時美軍對伊朗發(fā)動軍事打擊。油價、金價應聲上漲，全球股市普跌。總體上看，國內經濟供需改善或再度加快，外需維持強勢、內需有所好轉，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經濟平穩(wěn)上行態(tài)勢不變，通脹暫時維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內加息預期升至150%左右。美債收益率和美元指數(shù)均震蕩向上。人民幣匯率震蕩略有走弱。地緣政治風險再現(xiàn)波動，但避險情緒仍未出現(xiàn)顯著上升?！臼袌鲞壿嫛繃鴥冉洕久鏀?shù)據再度改善、利空放大，再通脹利空不變。國內貨幣和財政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在變動仍需警惕。地緣政治風險產生一定利多影響。匯率影響暫時有限。避險情緒偏多但程度不強。資金面影響暫無利空。債券凈供給暫時平穩(wěn)影響不大，但仍需關注。長期來看，通縮緩和后名義增長速度反彈仍存在風險?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫?，期債受避險情緒影響仍延續(xù)反彈節(jié)奏，前期分化減弱，暫時維持觀望偏多，如有持倉需要注意控制倉位和風險。期現(xiàn)方面，四個品種基差略有下降，變動趨勢暫不明顯，IRR方面可關注TF機會?？缙诜矫?，四個品種各期限合約價差均處于歷史無套利區(qū)間以內。曲線方面，期限利差回落為主，上升趨勢放慢，暫時持有做陡曲線頭寸，長期方向有待重新確認。TS壓力102.700-102.720，支撐102.510-102.490；TF壓力106.605-106.655，支撐106.045-105.995；T壓力109.590-109.690，支撐108.720-108.620；TL壓力114.37-114.67，支撐112.83-112.53。