>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周二股指明顯走弱，滬指收盤大幅下挫1.26%。期指主力合約則全面下行。成交持倉方面，IH成交上升持倉下降，IC成交下降持倉上升，其他品種成交持倉均上升。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)幾乎全面下跌，行業(yè)漲跌差異明顯下降。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，非銀金融拖累300和50較多，醫(yī)藥生物拖累500和1000，電子、電力設(shè)備對四大指數(shù)則均有負(fù)向影響。資金方面，主要指數(shù)資金全面大幅流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠595億元，短端資金成本多數(shù)回落為主。6月中國倉儲指數(shù)重回擴(kuò)張，全國重大基建項目集中開工、制造業(yè)供需同步回暖，倉儲業(yè)務(wù)需求明顯改善。其他方面消息變動不大。亞太股票市場大幅下挫，尤其是韓國股市盤中熔斷，拖累國內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)。總體上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善或再度加快，外需維持強(qiáng)勢、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上行態(tài)勢不變，通脹暫時維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期維持120%左右。美股震蕩仍有下行風(fēng)險，VIX指數(shù)繼續(xù)位于低位。人民幣匯率轉(zhuǎn)向震蕩走勢。地緣政治風(fēng)險無變動，避險情緒未明顯上升。
【市場邏輯】
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國內(nèi)貨幣和財政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。
地緣政治風(fēng)險無增量影響。匯率影響暫時有限，外盤存在顯著利空。避險情緒偏空但程度不強(qiáng)。長期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指跌穿4000點后，關(guān)注3975點附近上行趨勢線支撐力度，上方壓力仍位于4100點至4120點一線。中長期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行走勢。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率收窄，但反套和超額收益空間仍在?？缙趦r差方面，12-09價差收窄，暫時觀望，后期準(zhǔn)備做多?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價繼續(xù)反彈，短期維持觀望，等待中長期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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