>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 2418KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)能源類品種低開震蕩反彈，SC原油主力合約收于443.00元/桶，1.30%，燃料油期貨主力合約收于2945元/噸，0.31%，瀝青期貨主力合約收于3853元/噸，-0.90%。
【重要資訊】
原油：1、五位知情人士透露，沙特阿拉伯正考慮擴大其通往紅海西海岸的原油管道輸送能力，使沙特及其鄰國能夠在不經(jīng)過霍爾木茲海峽的情況下運輸更多石油。這條東西向管道建于1980年代初，自2月伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)及霍爾木茲海峽航運中斷以來，其戰(zhàn)略重要性日益凸顯。該管道可向紅海延布港輸送高達每日700萬桶的原油。沙特阿美CEO在5月表示，其中約200萬桶供應(yīng)西海岸煉油廠，約500萬桶用于出口。消息人士稱，沙特正與部分鄰國就管道擴容進行初步磋商，計劃每日新增約200萬桶管道運力。目前尚不清楚阿美計劃中的擴容是升級現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施還是新建管道。其中一位消息人士稱，擴容方案還包括一條較小的成品油管道。兩位消息人士稱，擴容規(guī)?？赡茉诿咳?00萬至200萬桶，成品油也在考慮范圍內(nèi)。另一消息人士表示，該項目需耗時數(shù)年、耗資數(shù)十億美元，并需調(diào)整沙特原油的定價機制。
2、美國能源部數(shù)據(jù)顯示，美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）原油庫存上周減少約620萬桶，降至3.195億桶，為1983年4月以來最低水平。此次庫存下降是美國此前承諾從戰(zhàn)略石油儲備累計釋放1.72億桶原油計劃的一部分。
3、沙特阿美將8月阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價下調(diào)11美元/桶，為至少2000年以來的最大降幅。
燃料油：美伊后續(xù)談判逐步推進，地緣局勢大方向緩和，而霍爾木茲海峽航運也在有序恢復(fù)，燃油供給存增長預(yù)期；需求方面，船燃需求表現(xiàn)一般，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求處于旺季；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月1日當周，新加坡燃料油庫存下降64.8萬桶，至1965.4萬桶的兩周低點。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，7月份國內(nèi)瀝青煉廠總排產(chǎn)量為126.2萬噸，環(huán)比增加6.6萬噸，增幅5.5%，同比下降124.6萬噸，降幅49.7%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.9%，環(huán)比增長0.1%；需求方面，北方地區(qū)瀝青剛需尚可，但南方等地降雨抑制需求釋放；庫存方面，截止2026-7-6日當周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為76.9萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為102.5萬噸，環(huán)比下降4.5萬噸。
【市場邏輯】
美伊后續(xù)談判持續(xù)推進，雖有分歧，但霍爾木茲海峽航運在逐步恢復(fù)，原油供給逐步回升。在霍爾木茲海峽航運重啟背景下，燃油供給將逐步增加，當前船燃需求表現(xiàn)一般，高硫發(fā)電需求處于旺季。7月份國內(nèi)瀝青煉廠排產(chǎn)同比降幅仍然達到50%，但后續(xù)排產(chǎn)有回升預(yù)期，而當前下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫存水平處于低位。
【交易策略】
地緣利空情緒逐步兌現(xiàn)，能源品跌勢緩和，短線預(yù)計震蕩修復(fù)。操作上，建議前期獲利空單減倉或了結(jié)。SC原油主力合約下方支撐位420-425，上方壓力位500-505。Fu下方支撐位2750-2800，上方壓力位3250-3300。Bu主力合約下方支撐位3650-3700，上方壓力位4050-4100。
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