>> 方正中期期貨-硅料日常報(bào)告-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
大小： |
3555KB |
| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤(pán)】
工業(yè)硅矛盾不足，維持窄幅震蕩，主力合約09小幅回落0.48%至8350元/噸左右，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化與成本支撐。
【重要資訊】
7月7日，中國(guó)金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)為9114元/噸，較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌4元/噸，跌幅0.04%。工業(yè)硅市場(chǎng)整體維持平穩(wěn)僵持走勢(shì)，期貨盤(pán)面延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)多空分歧明顯，缺少單邊趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)，整體交投氛圍清淡。市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚，行情或?qū)⒊掷m(xù)窄幅磨底。
【市場(chǎng)邏輯】
上周整體供應(yīng)增加，增量集中在西南和華北地區(qū)，需求方面廠家目前開(kāi)工一般。多晶硅產(chǎn)出持續(xù)上行，若頭部大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)定，7月排產(chǎn)或在10.2萬(wàn)噸，對(duì)金屬硅消耗有所增加；有機(jī)硅行業(yè)或迎來(lái)新一波控產(chǎn)，近期采購(gòu)原材謹(jǐn)慎；鋁合金方面本周產(chǎn)量繼續(xù)增加，整體需求尚可。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年5月中國(guó)金屬硅出口6.54萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.71%，同比增加17.55%。本周金屬硅生產(chǎn)成本漲跌均有，平均成本下降。本周原材價(jià)格波動(dòng)不大，煤炭、石墨電極價(jià)格堅(jiān)挺。川滇地區(qū)電價(jià)大幅下調(diào)。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)盤(pán)面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價(jià)格回落后參考下方成本價(jià)格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注8900-9000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨多晶硅維持窄幅震蕩，鑒于基本面較為疲弱，我們認(rèn)為仍有回落空間，主力合約09反彈0.28%至36000元/噸左右，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。
【重要資訊】
7月7日，中國(guó)N型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.2萬(wàn)元/噸，中國(guó)N型多晶硅混包料現(xiàn)貨均價(jià)3.00萬(wàn)元/噸，均較上個(gè)工作日均價(jià)持平。當(dāng)前硅料市場(chǎng)整體情緒偏弱，下游硅片企業(yè)壓價(jià)采購(gòu)。硅片廠商處于上下游雙重?cái)D壓狀態(tài)，自身原料庫(kù)存儲(chǔ)備充足，采購(gòu)增量意愿低迷、拿貨量有限，整體市場(chǎng)處于上下游博弈磨底階段。
【市場(chǎng)邏輯】
預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量增至9.5萬(wàn)噸左右，若頭部大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)定，7月排產(chǎn)或在10.2萬(wàn)噸。頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中；顆粒硅企業(yè)產(chǎn)量亦有小幅增加；結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。下游硅片、電池片月度開(kāi)工維持修復(fù)態(tài)勢(shì)，但需求傳導(dǎo)至硅料端存在顯著滯后。硅片企業(yè)廠內(nèi)硅料緩沖庫(kù)存充足，采購(gòu)策略極致保守，僅執(zhí)行長(zhǎng)單剛性履約與零星小額剛需補(bǔ)庫(kù)，無(wú)集中鎖價(jià)囤貨動(dòng)作。整體需求彈性偏弱，形成高產(chǎn)出、低增量采購(gòu)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配格局。國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)廠庫(kù)延續(xù)緩慢去化態(tài)勢(shì)，頭部大廠庫(kù)存去化效果相對(duì)顯著，但整體去庫(kù)幅度有限。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價(jià)格波動(dòng)劇烈且反復(fù)震蕩。但長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間35000-36000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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