>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
大小： |
3803KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
整體來(lái)看，主要指數(shù)呈現(xiàn)分化下跌格局，僅科創(chuàng)50小幅收漲，其余核心指數(shù)全部收跌，上證指數(shù)收跌1.26%報(bào)3990.24點(diǎn)，失守4000點(diǎn)關(guān)口。全市場(chǎng)合計(jì)成交額約2.58-2.60萬(wàn)億元，較前一交易日縮量約5100億元，縮量調(diào)整特征明顯。個(gè)股層面，全市場(chǎng)僅約693-762只個(gè)股上漲，超4700只個(gè)股下跌，下跌個(gè)股占比超87%。
【A股每日市場(chǎng)要聞回顧】
A股交易新規(guī)于7月6日正式平穩(wěn)落地，這是A股市場(chǎng)向成熟化、國(guó)際化邁進(jìn)的關(guān)鍵一步。新規(guī)核心變化包括三點(diǎn)：一是盤后固定價(jià)格交易范圍從科創(chuàng)板擴(kuò)展至全部A股；二是主板ST、*ST股票漲跌幅限制比例由5%調(diào)整至10%；三是上交所將基金收盤階段的交易方式由連續(xù)競(jìng)價(jià)調(diào)整為收盤集合競(jìng)價(jià)，與股票規(guī)則統(tǒng)一。
OPEC+達(dá)成協(xié)議，同意自8月起將原油產(chǎn)量目標(biāo)提高18.8萬(wàn)桶/日，為連續(xù)第五個(gè)月批準(zhǔn)增產(chǎn)；
宇樹(shù)科技科創(chuàng)板IPO注冊(cè)已于7月6日生效；
據(jù)報(bào)道，今年秋季發(fā)布的華為Mate90系列計(jì)劃搭載基于韜定律的新麒麟芯片，該芯片率先采用邏輯折疊技術(shù)，性能大幅提升；
資金層面，人民銀行今日開(kāi)展100億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有695億元逆回購(gòu)到期，單日實(shí)現(xiàn)凈回籠595億元，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8054，按日上調(diào)12點(diǎn)。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量調(diào)整、結(jié)構(gòu)性行情分化的特征，核心交易邏輯如下：
情緒層面：交易新規(guī)落地后，ST股漲跌幅放寬至10%，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，資金避險(xiǎn)情緒升溫，整體交投意愿降低帶來(lái)明顯縮量，個(gè)股跌多漲少體現(xiàn)出當(dāng)前資金整體偏謹(jǐn)慎。
結(jié)構(gòu)層面：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成為逆勢(shì)上漲的主線，核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自行業(yè)技術(shù)端與產(chǎn)業(yè)端的催化——華為新麒麟芯片的技術(shù)突破、國(guó)產(chǎn)GPU的產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期，疊加AI芯片的持續(xù)景氣預(yù)期，推動(dòng)半導(dǎo)體板塊獲得資金追捧，結(jié)構(gòu)性行情特征突出。
承壓層面：大宗商品價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)相關(guān)板塊調(diào)整：貴金屬跟隨國(guó)際金價(jià)下跌走弱，OPEC+持續(xù)增產(chǎn)也對(duì)石油石化板塊形成壓制；前期漲幅較高的創(chuàng)新藥、風(fēng)電板塊進(jìn)入短期回調(diào)，進(jìn)一步帶動(dòng)指數(shù)走弱。
【策略建議】
對(duì)于持有現(xiàn)貨多頭、希望對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的投資者，可選擇買入近月IO2607合約中4000-4200區(qū)間的看跌期權(quán)，付出有限權(quán)利金對(duì)沖指數(shù)跌破關(guān)鍵支撐后的下行風(fēng)險(xiǎn)。
認(rèn)為短期指數(shù)維持區(qū)間震蕩、不會(huì)大幅下跌的投資者，可通過(guò)賣出輕度虛值看跌期權(quán)賺取權(quán)利金收益，當(dāng)前該區(qū)間看跌期權(quán)持倉(cāng)增加帶來(lái)權(quán)利金溢價(jià)，收益空間相對(duì)可觀。
對(duì)于看好半導(dǎo)體行情帶動(dòng)指數(shù)后期反彈的投資者，不建議直接做多指數(shù)，可選擇買入中等執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，以有限本金博取上行收益，控制回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
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