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投資策略-工業(yè)硅
　　上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,100元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,400元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌2.16%至8,170元/噸。
　　基本面來看，西北地區(qū)個(gè)別廠家輪換檢修，開工下滑，新疆地區(qū)大廠尚未規(guī)模性轉(zhuǎn)產(chǎn)，且當(dāng)前轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)能不影響原有工業(yè)硅生產(chǎn)；西南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入豐水期，地區(qū)電價(jià)逐步下調(diào)，7月云南保山地區(qū)電價(jià)0.28元/千瓦時(shí)，德宏地區(qū)0.33元/千瓦時(shí)附近，四川地區(qū)開工企業(yè)電價(jià)多在0.3-0.35元/千瓦時(shí)，但部分廠家反饋因本年度高峰電價(jià)時(shí)長增加，綜合電力成本提高，上周云南地區(qū)新增開爐11臺，四川地區(qū)維持前期35臺開爐數(shù)，供給增量趨勢明顯。需求端來看，多晶硅企業(yè)或有小幅增產(chǎn)，但幅度有限，整體依舊維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，減產(chǎn)力度或?qū)拇饲暗?0%大幅加碼至60%，對工業(yè)硅需求減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
　　綜合來看，硅市過剩格局暫無實(shí)質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強(qiáng)，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價(jià)變動(dòng)及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
　　【交易策略】區(qū)間操作。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
　　投資策略-多晶硅
　　N型致密料較前一天下跌0.32%至31.25元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天下跌0.31%至32.00元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天下跌0.83%至30.00元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至31.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌1.53%至35,475元/噸。
　　供給端來看，6月產(chǎn)量環(huán)比小幅提升至9.27萬噸，7月來看，個(gè)別企業(yè)已于6月底停產(chǎn)，頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)中，產(chǎn)能釋放力度整體大于產(chǎn)能縮減力度，7月產(chǎn)量或提升至10萬噸左右。需求端來看，終端暫無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，組件端開工走勢分化，增量供給基本集中于頭部一體化廠商，隨著新分級標(biāo)準(zhǔn)落地，中小廠商或加快拋貨清庫，組件價(jià)格仍有下探壓力；電池片受銀價(jià)回落，報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，但隨著西南進(jìn)入豐水期成本下移，排產(chǎn)依舊維持高位；硅片端開工亦有上調(diào)，但需求并無好轉(zhuǎn)，庫存累庫壓力進(jìn)一步加劇，價(jià)格承壓。
　　整體來看，消息面利多與基本面承壓存在分歧，尤其是估值相對偏低時(shí)，消息端刺激給予盤面較強(qiáng)的反彈彈性，但基本面的弱勢格局使得現(xiàn)貨走勢疲軟，高庫存壓制價(jià)格上方空間。后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策端變動(dòng)。
　　【交易策略】暫時(shí)觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。