>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
大小： |
2422KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
今日國(guó)內(nèi)能源類品種大幅上漲，瀝青表現(xiàn)偏弱，SC原油主力合約收于473.60元/桶，3.95%，燃料油期貨主力合約收于3149元/噸，3.86%，瀝青期貨主力合約收于3756元/噸，-0.61%。
【重要資訊】
原油：1、高盛預(yù)計(jì)，若60天談判持續(xù)且伊朗石油豁免得以恢復(fù)，波斯灣石油流量將在7月底前恢復(fù)，屆時(shí)霍爾木茲海峽需每日增加660萬桶的輸送量。若談判破裂且油輪遇襲升級(jí)，同時(shí)美國(guó)可能對(duì)伊朗石油實(shí)施封鎖，波斯灣流量可能進(jìn)一步下降。
2、據(jù)伊朗國(guó)家媒體：伊朗軍方表示，其無人機(jī)襲擊了科威特的美國(guó)“愛國(guó)者”防空系統(tǒng)、卡塔爾的一座衛(wèi)星天線以及巴林的美軍燃料儲(chǔ)存設(shè)施。
3、伊朗首席談判代表卡利巴夫：霍爾木茲海峽只有在伊朗作出安排的情況下才會(huì)開放，而非因美國(guó)的威脅。
4、伊朗最高聯(lián)合軍事指揮部哈塔姆安比亞中央總部周三表示，伊朗武裝部隊(duì)將對(duì)美軍做出“毀滅性回應(yīng)”。此前伊朗指責(zé)美軍針對(duì)伊朗南部部分地區(qū)發(fā)動(dòng)打擊，稱其為“公然侵略行為”，并警告德黑蘭不會(huì)允許美國(guó)干預(yù)霍爾木茲海峽的管理。該司令部表示，商船和油輪通過該水道的唯一安全通道是由伊朗確定的航線。美軍周二對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)新一輪打擊，并在三艘油輪于霍爾木茲海峽遭射彈襲擊后，撤銷了允許伊朗出口石油的許可證，進(jìn)一步施壓本已脆弱的停火協(xié)議。
5、船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，至少四艘油氣運(yùn)輸船已放棄穿越霍爾木茲海峽的嘗試，因這一關(guān)鍵水道再次發(fā)生船只遇襲事件，安全擔(dān)憂加劇。
燃料油：美伊沖突重現(xiàn)，霍爾木茲海峽航運(yùn)安全再度面臨威脅，燃油供給仍存變數(shù)；需求方面，船燃需求表現(xiàn)一般，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求處于旺季；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月8日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存下降47.7萬桶，至3周低點(diǎn)1917.7萬桶。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，7月份國(guó)內(nèi)瀝青煉廠總排產(chǎn)量為126.2萬噸，環(huán)比增加6.6萬噸，增幅5.5%，同比下降124.6萬噸，降幅49.7%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為16.4%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%；需求方面，國(guó)內(nèi)多地遭遇極端天氣，疊加南方等地梅雨季節(jié)，公路項(xiàng)目施工受阻，瀝青剛需釋放受限，同時(shí)物流限制一定程度上也制約了煉廠出貨；庫存方面，截止2026-7-9日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為74.5萬噸，環(huán)比下降2.4萬噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為100.5萬噸，環(huán)比下降2萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
地緣局勢(shì)再度升溫，美伊之間再現(xiàn)沖突，霍爾木茲海峽航運(yùn)面臨威脅，同時(shí)美國(guó)取消對(duì)伊朗制裁豁免，原油供給恢復(fù)可能受阻。在霍爾木茲海峽航運(yùn)安全再度受威脅的背景下，燃油供給仍存變數(shù)，當(dāng)前船燃需求表現(xiàn)一般，高硫發(fā)電需求處于旺季。7月份國(guó)內(nèi)瀝青煉廠排產(chǎn)同比降幅仍然達(dá)到50%，但后續(xù)排產(chǎn)有回升預(yù)期，而當(dāng)前下游受極端天氣影響，剛需受限，庫存水平處于低位。
【交易策略】
美伊重現(xiàn)沖突，地緣緊張情緒再度升溫，能源品短線表現(xiàn)偏強(qiáng)，但情緒面波動(dòng)較大，也將對(duì)盤面走勢(shì)形成持續(xù)擾動(dòng)。操作上，建議多單謹(jǐn)慎。SC原油主力合約下方支撐位430-435，上方壓力位500-505。Fu下方支撐位2800-2850，上方壓力位3450-3500。Bu主力合約下方支撐位3650-3700，上方壓力位4050-4100。
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