>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
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| 1644KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場價格跌多漲少，剛需尚未改善，中下游按需提貨為主，浮法廠出貨持續(xù)乏力，周內(nèi)庫存小增。需求端，周內(nèi)下游加工廠訂單仍顯一般，尚未改善跡象，疊加現(xiàn)金流偏緊，普遍保持剛需采購；供應端，周內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量供應平穩(wěn)，浮法廠庫存維持在高位，產(chǎn)銷不一。后市看，短期天氣依舊對需求形成利空影響，浮法廠出貨乏力，難以形成大范圍去庫規(guī)模，浮法廠保持積極出貨為主。庫存方面，本周重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量7013萬重量箱，較上周四庫存增加79萬重量箱，環(huán)比增加1.14%，同比增22.31%，庫存天數(shù)37.82天，較上期增加0.42天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1188.21萬重量箱，銷量1109.21萬重量箱，產(chǎn)銷93.35%。本周國內(nèi)浮法玻璃市場供需結(jié)構(gòu)延續(xù)弱勢，多數(shù)地區(qū)浮法廠庫存進一步增加。
盡管產(chǎn)能較高位有顯著回落，平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能出清任務依然艱巨，但進入二季度后行業(yè)產(chǎn)能去化速度放緩。短期看玻璃產(chǎn)業(yè)鏈高庫存壓力延續(xù)，行業(yè)虧損程度加深，市場倒逼高成本產(chǎn)能退出。隨著梅雨季結(jié)束，若下游需求遲遲難以改善，近月合約仍有進一步下挫可能，前期頭寸注意持倉風險。
行業(yè)高庫存弱需求延續(xù)，買入套保頭寸宜在波動中尋求低位入場時機；09合約下方支撐900-920，上方壓力1200-1250。
【純堿】
據(jù)卓創(chuàng)資訊，現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場行情低迷，廠家出貨情況一般。行業(yè)開工負荷維持在8成左右，中鹽青海堿業(yè)、金昌氨堿源化工7月份有檢修計劃。隨著純堿、氯化銨價格的持續(xù)下滑，目前多數(shù)純堿廠家虧損運行。但需求低迷，行業(yè)整體供應依舊偏高，終端用戶拿貨積極性不高。供應方面，本周純堿產(chǎn)量75.52萬噸，環(huán)比回升1.43萬噸。庫存方面，據(jù)隆眾資訊，截止2026年7月9日，國內(nèi)純堿廠家總庫存174.70萬噸，較上周四增加1.70萬噸，漲幅0.98%。其中，輕質(zhì)純堿102.89萬噸，環(huán)比減少1.22萬噸，重質(zhì)純堿71.81萬噸，環(huán)比增加2.92萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2026年6月末純堿社會庫存為569.1萬噸，創(chuàng)有統(tǒng)計以來新高。
對產(chǎn)業(yè)鏈來說，純堿如此高的庫存，無論作為原料還是產(chǎn)品都是對現(xiàn)金流的不合理占用，因此純堿產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力逐步增加的態(tài)勢是確定的。價格及利潤來到歷史相對低位后，純堿盤面存在一定心理支撐，同時純堿企業(yè)庫存及產(chǎn)能高企，反彈行情空間受限。
建議純堿需求方根據(jù)需要擇機賣出看跌期權(quán)，以低價貨源穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營；純堿生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)宜積極把握盤面沖高提供的賣保機會。
09合約下方支撐1000-1020，上方壓力1200-1250
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