久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　證券：本周證券板塊跑輸大盤，但市場交投維持高位，日均成交額近3萬億元，同比高增95%，宏觀流動(dòng)性寬松與增量資金持續(xù)入場形成支撐。保險(xiǎn)：保險(xiǎn)板塊中報(bào)資產(chǎn)端盈利修復(fù)確定性較高但目前估值仍處低位，建議把握業(yè)績改善帶來的估值修復(fù)投資機(jī)會(huì)。香港市場及港交所觀點(diǎn)：港股非銀板塊在低估值特征與盈利改善預(yù)期共振下中長期配置價(jià)值凸顯。多元金融觀點(diǎn)：監(jiān)管邏輯趨穩(wěn)、促消費(fèi)導(dǎo)向明確、AI技術(shù)提效的背景下，消費(fèi)金融行業(yè)處于政策紅利與技術(shù)紅利的雙重驅(qū)動(dòng)期。
　　摘要
　　證券：本周證券板塊跑輸大盤，但市場交投維持高位，日均成交額近3萬億元，同比高增95%，宏觀流動(dòng)性寬松與增量資金持續(xù)入場形成支撐。兩融余額處于歷史高位，杠桿風(fēng)險(xiǎn)可控。IPO與再融資節(jié)奏平穩(wěn)，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力；公募基金行業(yè)向“回報(bào)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型獲制度支撐。當(dāng)前板塊PB估值約1.39倍，處于近五年中等分位。外部環(huán)境方面，美聯(lián)儲短期維持高利率，降息概率降低。建議繼續(xù)圍繞三條主線布局：科技投行差異化競爭力、大財(cái)富業(yè)務(wù)領(lǐng)先、國際化提速驅(qū)動(dòng)ROE上行的頭部券商。整體看，市場活躍度與改革紅利為券商提供基本面支撐，但外部流動(dòng)性環(huán)境偏緊構(gòu)成短期擾動(dòng)。
　　保險(xiǎn)：2026年7月7日，金融監(jiān)管總局會(huì)同上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)《國家金融監(jiān)督管理總局上海市人民政府關(guān)于加快上海國際再保險(xiǎn)中心建設(shè)的若干措施》?！度舾纱胧饭?條，包括引導(dǎo)機(jī)構(gòu)布局、完善統(tǒng)一登記、加快平臺建設(shè)、加大能力供給、深化改革開放、拓展跨境合作、強(qiáng)化監(jiān)管效能、優(yōu)化發(fā)展環(huán)境等內(nèi)容。再保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)的放大器，有利于應(yīng)用全球承保能力，使一些局部地區(qū)不敢保、難以保的風(fēng)險(xiǎn)在全球分散，對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大。但在很多壟斷程度高、技術(shù)要求強(qiáng)的巨災(zāi)、復(fù)雜和特殊風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，目前我國再保險(xiǎn)供給仍顯不足，再保險(xiǎn)市場要素集聚、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和市場引領(lǐng)能力亟待增強(qiáng)。而上海國際再保險(xiǎn)中心建設(shè)正是推動(dòng)我國再保險(xiǎn)市場提質(zhì)增效的重要戰(zhàn)略抓手，《若干措施》從支持再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股和發(fā)行資本補(bǔ)充工具、探索拓寬巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)的分散渠道、優(yōu)化數(shù)據(jù)跨境服務(wù)等多方面，有望推動(dòng)我國保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)足缺口、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場價(jià)格波動(dòng)的不確定性，企業(yè)盈利預(yù)測不確定性，技術(shù)更新迭代。