>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260713
| 上傳日期： |
2026/7/13 |
大小： |
3834KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
全市場個股呈現(xiàn)普跌格局，僅801只個股上漲，超4683只個股下跌，超400只個股跌停或跌超10%。全市場合計成交約2.82萬億元，較上個交易日縮量5708億元，成交明顯萎縮。本次調(diào)整后，上證指數(shù)險守3900點關(guān)口，報3913.79點，年內(nèi)漲幅由正轉(zhuǎn)負，累計下跌1.39%，創(chuàng)下近三個月新低。一是外圍市場大幅下跌，韓國綜指收盤大跌近9%，本月至今累計下跌近20%，年內(nèi)已7次觸發(fā)熔斷，整體情緒傳導(dǎo)至A股；二是美伊局勢升級，美軍對伊朗發(fā)動新一輪打擊，地緣風(fēng)險推升全球避險情緒，同時帶動WTI原油漲超5%；三是前期漲幅較高的AI硬件賽道資金獲利兌現(xiàn)出逃，引發(fā)相關(guān)板塊集體下挫；四是量化策略規(guī)?？焖贁U張，截至6月底量化股票多頭策略規(guī)模達1.83萬億元，較年初增長1.1萬億元，一定程度加劇了市場波動。
【市場邏輯】
今日A股交易的核心邏輯是外部地緣沖擊疊加內(nèi)部獲利兌現(xiàn)，市場避險情緒集中釋放，資金從高位成長賽道向低估值防御板塊轉(zhuǎn)移：外部驅(qū)動：美伊地緣沖突升級引發(fā)全球避險情緒升溫，亞太股市集體大跌，外圍情緒傳導(dǎo)壓制A股風(fēng)險偏好，資金優(yōu)先選擇具有防御屬性的板塊避險。
內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整：前期AI算力、芯片、商業(yè)航天等成長賽道積累了較大漲幅，在外部情緒沖擊下，資金集中獲利了結(jié)，引發(fā)高位籌碼踩踏，進一步放大市場調(diào)整幅度。
資金流向特征：縮量調(diào)整反映出場外增量資金觀望情緒濃厚，場內(nèi)資金出逃后轉(zhuǎn)向高股息銀行、低估值破凈股、政策利好支撐的中藥板塊，凸顯當前市場“現(xiàn)金為王、防御優(yōu)先”的交易思路。
技術(shù)面影響：上證指數(shù)年線由正轉(zhuǎn)負，年內(nèi)入場資金整體浮虧，引發(fā)籌碼松動，進一步加劇了短期調(diào)整壓力。
【策略建議】
當前市場波動明顯放大，避險情緒升溫，可參考以下期權(quán)策略：持有股票多頭的投資者，可買入輕度虛值的認沽期權(quán)對沖大盤下行風(fēng)險，對沖短期指數(shù)波動帶來的賬戶浮虧沖擊。
認為短期市場情緒過度反應(yīng)、指數(shù)將在3900點附近企穩(wěn)的投資者，可在控制倉位的前提下，賣出遠月深度虛值認購期權(quán)，賺取權(quán)利金收益。
預(yù)期后續(xù)市場波動仍將維持高位的投資者，可構(gòu)建跨式套利策略，同時買入相近行權(quán)價的認購和認沽期權(quán)，博弈市場大幅波動帶來的收益，注意嚴格控制倉位。
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